Недавно я пересматривал основные различия между обычными и привилегированными акциями, и на самом деле многие инвесторы не до конца понимают эту разницу. Это базовое, но важное знание, если вы хотите сформировать осмысленный портфель.

Дело в том: когда вы инвестируете в компанию, не все акционеры имеют одинаковые права. Компания может выпускать два основных типа акций, каждая с очень разными характеристиками. Обычные и привилегированные акции работают по совершенно разным правилам, и это напрямую влияет на ваши доходы и контроль над компанией.

Начнем с обычных акций, которые наиболее известны. Они дают право голоса на собраниях, так что вы можете влиять на важные решения, например, выбор руководства. Дивиденды, которые вы получаете, зависят от успеха компании, то есть в хорошие годы вы зарабатываете больше, а в плохие — можете ничего не получить. В случае банкротства обычные акционеры стоят в конце очереди: сначала платят кредиторам, затем облигационерам, потом привилегированным акционерам, и только после этого — вам. Преимущество в том, что у них гораздо больший потенциал роста, особенно если компания развивается успешно. Они ликвидны, легко покупаются и продаются, и привлекательны для тех, кто ищет долгосрочную капитализацию.

Теперь привилегированные акции работают иначе. Обычно у них нет права голоса, так что вы теряете влияние на управление компанией. Но взамен они получают фиксированные дивиденды или с заранее установленной ставкой, которые зачастую выше, чем у обычных акций. Есть интересные варианты: накопительные сохраняют невыплаченные дивиденды для будущих периодов, конвертируемые можно преобразовать в обычные акции при определенных условиях, а выкупные могут быть выкуплены компанией. В случае ликвидации они стоят перед обычными акциями, хотя и после долга. Минус в том, что у них меньший потенциал роста и обычно они менее ликвидны.

Реальность такова, что эти два типа акционеров — обычные и привилегированные — отвечают совершенно разным инвестиционным стратегиям. Если вы молоды и у вас долгий горизонт, обычные акции позволяют вам участвовать в волатильности рынка в обмен на потенциально большие прибыли. Если вы близки к пенсии или просто ищете предсказуемый доход, привилегированные — ваш союзник: меньше эмоций, больше стабильности.

Чтобы дать вам представление о реальном поведении, посмотрите на контраст между индексом S&P 500 и индексом S&P U.S. Preferred Stock Index. Последний примерно составляет 71% рынка привилегированных акций в США. За последние пять лет, пока S&P 500 вырос на 57,60%, индекс привилегированных упал на 18,05%. Это хорошо иллюстрирует разницу: обычные акции растут вместе с экономическим ростом, а привилегированные страдают, когда растут ставки по кредитам, потому что их фиксированные дивиденды становятся менее привлекательными по сравнению.

Умная стратегия — диверсифицировать. Наличие в вашем портфеле как обычных, так и привилегированных акций дает лучшее из обоих миров: потенциал роста и стабильный поток доходов. Если вы начинаете, ищите регулируемого брокера, тщательно анализируйте интересующие вас компании и определяйте, ваша цель — рост или доход. Некоторые брокеры даже предлагают CFD на эти акции, если вы предпочитаете не держать их напрямую в портфеле. Главное — понять, что каждый тип акции выполняет свою роль в вашей инвестиционной стратегии, и выбирать их в соответствии с вашим профилем риска и финансовыми целями.