Недавно обнаружил, что многие новички спрашивают, в чем именно разница между Token и Coin, и на самом деле этот вопрос хороший, потому что действительно легко запутаться.

В мире ранних криптовалют на самом деле всё было не так сложно, Bitcoin, Litecoin, Dogecoin назывались Coin, и никто не использовал термин Token. Но с появлением Ethereum ситуация изменилась. Множество приложений на Ethereum начали выпускать свои собственные токены, и в китайском языке и Coin, и Token переводятся как «代幣» или «加密貨幣», что вызывает путаницу.

На самом деле, основное отличие очень простое: Coin имеет собственный блокчейн, а Token — нет. Например, Bitcoin (BTC) работает на блокчейне Bitcoin, Ethereum (ETH) — на блокчейне Ethereum, и все они являются Coin, это нативные активы сети. А Token, как правило, «поселяются» на чужих блокчейнах, например USDT, UNI — это Token, которые работают на базе существующих экосистем, таких как Ethereum.

После запуска стандарта ERC-20 в 2015 году любой мог выпускать свои собственные Token, что привело к взрывному росту их количества. Сейчас число Token на Ethereum значительно превышает число Coin.

С точки зрения функций, Token обычно делятся на три категории. Первая — платежные Token, предназначенные для оплаты, например, стабильные монеты — типичный пример. Вторая — функциональные Token, предоставляющие доступ к определённым приложениям; большинство ERC-20 токенов на Ethereum относятся к этой категории. Третья — активные Token, владение которыми означает участие в проекте и возможность делиться его ценностью, что похоже на акции, но не полностью.

При реальной торговле покупка и продажа Coin — это просто передача активов: вы переводите Bitcoin с одного адреса на другой в блокчейне, это базовая функция блокчейна. А торговля Token — это вызов смарт-контракта, например, при переводе USDT происходит вызов функции перевода в смарт-контракте Ethereum. Такие операции требуют больше ресурсов, и комиссия Gas зачастую выше.

С инвестиционной точки зрения, я считаю, что оба варианта имеют ценность. Coin в основном решает инфраструктурные задачи, а Token — это развитие приложений и сервисов на этой базе. Ценность Coin относительно фиксирована, и при неудаче у неё нет альтернатив, но у Token более гибкие сценарии использования: если что-то не получилось, можно переключиться на новый бизнес, например, запуск RWA (Real World Assets) в MakerDAO — хороший пример.

Также важно учитывать, что волатильность Token обычно выше, чем у Coin: такие как UNI, SNX, MKR — их колебания зачастую превышают BTC и ETH, особенно в бычьем рынке. Это даёт больше возможностей для краткосрочной торговли, но и риск значительно выше.

Если хотите торговать Token, есть два основных способа. Первый — спотовая торговля, то есть покупка и владение, когда вы платите деньги и получаете реальный токен. Второй — маржинальная торговля, при которой торгуете только разницей в цене, без необходимости владения активом, что удобно для спекуляций на волатильности.

При спотовой торговле нужно особенно остерегаться подделок. На рынке часто встречаются одинаковые названия, но разные токены: один — оригинальный проект, другой — копия, и ошибочный выбор может привести к тому, что продать их будет трудно. Поэтому обязательно проверяйте адрес контракта на официальном сайте или в блокчейн-обозревателе.

Если торгуете с маржой, обязательно контролируйте позицию и уровень кредитного плеча: из-за высокой волатильности Token лучше не использовать плечо более 10x, иначе есть риск ликвидации. Выбирайте платформу, которая безопасна, регулируема и заслуживает доверия — это залог сохранности ваших средств. В любом случае, первым шагом всегда должно быть использование проверенной, официальной платформы, чтобы торговать спокойно.