Недавно я задумался над одним вопросом: многие люди при просмотре графиков акций слышат слова «голова и плечи вершина» и «голова и плечи дно», но действительно понимающих их немногим. Я сам потратил много времени, чтобы разобраться, и сегодня хочу поделиться своими наблюдениями за эти годы.

Начнем с головы и плеч вершины. Проще говоря, это когда цена формирует три высоких уровня — левое плечо, голова, правое плечо. Когда такая формация появляется, обычно это означает, что цена скоро начнет падать. Но почему так происходит? Я считаю, ключевым здесь является изменение торгового психологического настроя.

Первая волна роста цены (левое плечо) — кто-то фиксирует прибыль, а кто-то еще верит в дальнейший рост и покупает. В этот момент объем торгов увеличивается. Цена немного откатывает к так называемой «шейной линии», которая очень важна — это уровень поддержки. Затем, поскольку покупатели все еще активны, цена продолжает расти, формируя голову. Но при этом объем торгов уменьшается, потому что все хотят продать на вершине, и в итоге продавцы начинают превышать покупателей, и цена разворачивается.

Далее формируется правое плечо. Цена падает обратно к шейной линии, и снова появляется волна покупок, в основном тех, кто покупал на шейной линии, чтобы усреднить стоимость. Цена может отскочить, но если этот рост не превышает предыдущий максимум, то правое плечо считается сформированным. В этот момент очень важно: если цена пробивает шейную линию, поддержка превращается в сопротивление, и настроение инвесторов резко меняется — начинают думать о спасении.

Я видел пример с Tencent. В конце 2022 года начался отскок, в январе 2023 сформировалась голова, в марте — правое плечо, а в апреле — пробой шейной линии при цене около 360 юаней. Если бы тогда продал, хоть и было еще расстояние до максимума в 415, но почти год цена не превышала 360, сейчас она около 200. Так что пропустил точку выхода — цена оказалась очень дорогой ценой для выхода, и последствия оказались серьезными.

Если хотите использовать голову и плечи для коротких продаж и получения прибыли, я советую установить три ключевых точки: точку входа, точку выхода и точку удовлетворения. Точка входа — это когда цена пробивает шейную линию. Точку выхода обязательно нужно держать в поле зрения шейной линии, потому что если цена отскочит и пробьет ее вверх, нужно сразу закрывать короткую позицию. Точку удовлетворения можно рассчитать, исходя из расстояния от точки входа до головы. В примере с Tencent — вход по 360, разница между головой и точкой входа — 55 пунктов, значит точка выхода — 305. За месяц достиг этой цели, а если держать до сих пор, то за полгода заработать всего на 19 юаней больше — невыгодно по времени.

Теперь о голове и плечи дна — это противоположная ситуация. Она говорит о сигнале к росту, можно представить формуцию головы и шеи перевернутой. В этот раз давление на продажу ослабевает, появляются новые покупатели.

Левое плечо — это последний импульс перед формированием дна. В процессе падения цены происходит несколько отскоков, но никто заранее не знает, где будет настоящий минимум. По мере того, как все больше людей начинают стоп-лосс, появляется все больше тех, кто пытается купить на дне, и цена начинает расти. Если отскок достигает шейной линии, но не может ее преодолеть, значит, силы роста недостаточно. Объем торгов вначале большой, затем уменьшается по мере уменьшения числа покупателей, и продавцы тоже сокращают свои продажи. Обычно, когда объем достигает минимума, это и есть голова и плечи дна — самая низкая точка.

На уровне головы объем очень мал, потому что продавцы почти все продали, а покупатели не спешат. В этот момент отскок почти не встречает сопротивления — небольшие заявки могут поднять цену. Если цена сразу пробьет шейную линию — это V-образный разворот.

Появление правого плеча предвещает скорый рост. Минимум цены выше предыдущего, что говорит о наличии покупок, защищающих рынок, — эти люди верят в дальнейший рост или закрывают короткие позиции с прибылью. В любом случае, эти заявки снижают давление на продажу и увеличивают импульс к росту. Как только цена пробьет сопротивление шейной линии, оно станет поддержкой.

Что касается сигналов к покупке при формировании головы и плеч дна, я считаю, есть два хороших варианта. Первый — купить сразу после формирования правого плеча, потому что повышение минимальных уровней означает, что и максимумы тоже будут расти, что соответствует тренду. Второй — купить после пробоя шейной линии, когда рост уже подтвержден, риск меньше.

Плюс первого варианта — цена входа дешевле, но риск выше. Второй — риск меньше, но можно пропустить самую низкую точку. Выбор зависит от стиля торговли.

При установке стоп-лосса, если вход по цене шейной линии, можно использовать цену правого плеча в качестве стоп-лосса. Для фиксации прибыли краткосрочные трейдеры могут установить соотношение стоп-лосса к прибыли 2–3 раза. Тогда даже при 30% победных сделках в среднем все равно будет прибыль.

Но я должен подчеркнуть, что технические формации — это лишь ориентир, не гарантия 100% прибыли. В реальности могут случиться события с низкой вероятностью. Например, внезапные фундаментальные изменения — формация тут же теряет силу. В случае Tencent — в конце 2023 года ожидался отскок, но внезапно правительство приняло меры против онлайн-игр, и цена рухнула на 12,3% за один день, полностью разрушив форму.

Также не подходит для анализа формаций актив с очень низким объемом торгов. Теория формаций основана на статистике, чем больше выборка, тем точнее. Поэтому крупные акции и индексные фонды более подходят для этого, чем мелкие акции.

В целом, голова и плечи вершина и дно — это лишь статистические модели, которые показывают, что при появлении такой ситуации есть высокая вероятность определенного движения. Можно использовать как ориентир, но не слепо следовать. Важно учитывать и фундаментальные факторы, чтобы реально повысить шансы на успех.