Reddit горячие посты: криптовалютные возможности давно прошли, но никто не хочет признавать

Автор: MediumLibrarian7100

Перевод: Deep潮 TechFlow

Мой вчерашний пост серьезно разозлил тех, кто всегда смотрит на рынок с оптимизмом. Они не дали никакого существенного ответа на мою точку зрения о изменениях в ликвидности крипторынка, а просто отмахнулись жалкой "ИИ-сгенерированной ерундой", даже не попытались привести достойный контраргумент. Поэтому я снова возвращаюсь, полностью самостоятельно, чтобы объяснить вам, почему в ликвидности рынка криптовалют произошли кардинальные изменения:

Ваши альткоины в 2024–2025 годах показывают плохие результаты и будут продолжать показывать — по причинам. Причина не в недостатке ликвидности, а в том, что структура ликвидности полностью изменилась.

Вы больше никогда не увидите "сезон альткоинов", позвольте мне объяснить вам подробно……

Раньше структура ликвидности (до 2022 года)

На ранних этапах средства розничных инвесторов входили на биржи очень предсказуемым образом: мы покупали спотовые активы, использовали кредитное плечо, и затем рыночное настроение передавалось по всему списку капитализации. Проще говоря, мы покупали и держали активы на блокчейне, активность на цепочке была очень высокой, что делало рынок рефлексивным — рост одного актива стимулировал рост других.

Текущая структура ликвидности (после 2022 года)

Теперь большинство средств поступает на рынок через институциональные каналы. Что такое институциональные каналы?

ETF на биткоин и эфир (BlackRock, Fidelity и др.)

Корпоративные резервы

Депозитарные организации

Регулируемые финансовые продукты

Работа ETF полностью отличается от прошлых розничных инвестиций. Те, кто покупает криптодеривативы через брокерские счета, не перекладывают прибыль на случайные токены — они покупают "бумажные квитанции" крупных компаний. Их пассивная экспозиция заблокирована в этих регулируемых продуктах, и мы не видим активности ордербуков, которая раньше запускала всю рыночную динамику.

Раньше "всегда онлайн" трейдеры видели поток средств и безумно опережали рынок, занимая позиции по всей кривой капитализации

А сейчас эта ситуация исчезла

Корпоративные резервы не будут гоняться за малыми капитализациями

Пенсионные фонды не будут вкладываться в майнинг на цепочке

Короче говоря: ликвидность, которая раньше свободно циркулировала и создавалась для сезонных альткоинов, теперь заперта в сильно регулируемых упаковках вокруг крупнейших активов.

Именно поэтому вы наблюдаете, как доля BTC в рыночной капитализации стремительно растет, а большинство альткоинов продолжает кровоточить.

Почему старое "все растет" уже не вернется

Большинство по-прежнему психологически ожидает возвращения той самой **рефлексивной среды "все обязательно вырастет"**. Но те ранние сезоны альткоинов существовали только в условиях рынка с следующими характеристиками:

Малое количество токенов (без сверхфрагментации)

Отсутствие инфраструктуры для институтов (в то время эти организации еще массово блокировали крипту)

Меньше роботов и MEV, чем участников-человеков

Маленькая конкуренция за ликвидность и внимание

Послушайте меня внимательно, потому что это то, что быки не расскажут вам:

Даже если завтра на рынок хлынет огромное количество новой ликвидности, не ждите классического сезона альткоинов. Мы увидим сильные показатели только в рамках нескольких нарративов.

Но та стратегия, основанная на розничных инвесторах и движении между сотнями токенов, которая определяла прошлые циклы? Эта метагейм-структура уже разрушена.

Сам игровой процесс действительно изменился!

Количество токенов взрывным образом растет

К 2021 году в среднем создавалось около 20 тысяч токенов за всю историю

За всего лишь 5 лет появилось более 40 миллионов токенов

Остановитесь и подумайте, насколько это масштабно.

Еще хуже, что ИИ ускоряет эту проблему:

Теперь можно почти без затрат автоматизировать создание токенов

Большинство нарративов — это "сгенерированные" истории

Миллионы мусорных сообщений от инфлюенсеров

Количество торговых ботов превысило число участников-человеков

Весь мем-экосистему мемкоинов массово создают алгоритмы, без особых усилий

Поэтому ликвидность не только распределена по постоянно растущему количеству активов, но и собирается машинами.

Заключение

Прошло почти 48 часов, и никто не предложил существенного опровержения факту, что "структура ликвидности полностью изменилась". Если у вас нет ничего содержательного, что добавить, лучше не тратьте время на позор.

Избранные комментарии перевод

Latter-Amount-9304: Я с 2016 года в рынке, давно уже заработал. Вы просто вышли из ликвидности. Я раньше верил в крипту и ее принципы, но когда я начал ходить на конференции и встречаться с людьми из криптосообщества… Они все — мошенники, 99%. Их цель — срубить деньги с вас и потом уйти.

Intelligent-Radio237 (лучший контраргумент): В этом есть доля правды: структура рынка действительно изменилась. Но вывод "сезон альткоинов навсегда умер" слишком категоричен. Крипта не торгуется в рамках обычных циклов… будущие сезоны альткоинов не исчезнут, исчезнет тот бесплатный капитал, нулевые ставки и казино 2021 года. Это важное отличие.

Leading_Wafer9552: Люди забывают, что этот цикл во многом произошел во время количественного ужесточения, а предыдущий бычий рынок был результатом масштабного количественного смягчения и стимуляции ликвидности… В будущем цикл может сосредоточить ликвидность в меньшем числе сильных проектов, а не во всех без разбора.

nugymmer: Альткоинов больше не будет. Вы никогда не разбогатеете на них, если только не будете очень удачливы или не будете использовать огромные плечи с железной стоп-лоссом.