Последнее время в сообществе много новичков спрашивают, что значит嘎空, я решил немного поделиться своим многолетним опытом торговли и обсудить эту тему.

Честно говоря, торговля на короткую позицию кажется простой, но риски зачастую сильно недооцениваются большинством людей. Помимо распространённых ловушек вроде внезапного улучшения фундаментальных показателей или появления положительных новостей, есть ещё одна очень опасная ловушка — это軋空, так называемый嘎空.

Проще говоря,嘎空 — это процесс вытеснения коротких позиций с рынка. Когда короткие позиции накапливаются до определённого уровня, и цена внезапно резко растёт, те, кто держит шорты, вынуждены закрывать позиции для ограничения убытков, что ещё больше поднимает цену, создавая порочный круг. В итоге, проигрывают в основном шортисты, а те, кто умеет использовать этот феномен, зарабатывают большие деньги.

Самый яркий пример — событие с GME в 2021 году. Эта компания по производству игровых приставок изначально испытывала трудности, её цена колебалась в низких диапазонах. Потом канадский предприниматель Райан Коэн активно покупал акции и вошёл в совет директоров, после этого цена начала расти. Уолл-стрит не одобрил, начали массово открывать шорты, и их доля достигла 140% от свободных акций.

Что получилось? Форум WSB на Reddit взорвался. Мелкие инвесторы были возмущены и объединились, чтобы массово покупать акции GME. За две недели цена взлетела с около 30 долларов до 483 долларов. Те, кто занимался шортами, из-за недостатка маржи были вынуждены закрывать позиции, убытки, по слухам, превысили 5 миллиардов долларов. Через неделю цена резко упала обратно, и у шортистов случился настоящий американские горки.

Ещё пример — Tesla. Компания долгое время терпела убытки, но её считали будущим электромобилей, и шорты держались. В 2020 году Tesla вышла из убытков, и цена за полгода выросла почти в 6 раз, затем прошла сплит акций, и за два года цена увеличилась почти в 20 раз. В этой волне шортисты понесли огромные убытки.

Когда же наиболее вероятно случится軋空? По моим наблюдениям, для этого нужны одновременно несколько условий. Во-первых, очень высокий уровень шортов, многие делают ставки на падение. Во-вторых, небольшой оборот и ограниченная ликвидность, что облегчает движение цены под воздействием капитала. В-третьих, высокая рыночная активность и сильные эмоции, а также появление положительных новостей или целенаправственное давление со стороны крупных игроков — тогда軋空 становится реальностью.

Если вы хотите играть на понижение, я советую сначала задать себе три вопроса. Первое — могу ли я выдержать максимальный убыток по этой короткой позиции? Второе — есть ли у меня чёткий стоп-лосс при обратном движении цены? Третье — соответствует ли эта акция условиям軋空? Особенно важно следить за тем, что при высоком уровне шортов, резком росте объёма и пробое ключевых скользящих средних, шансы на проигрыш шортам уже высоки. В такой ситуации лучше не держать позицию, а закрыться или уменьшить объём.

Мой опыт показывает, что прибыль от шортов ограничена, а убытки — теоретически безлимитны. Поэтому важнее не поймать каждое падение, а уметь вовремя выйти, когда рынок разворачивается.

Как конкретно действовать? Если у акции шортов более 40-50% от свободных акций, даже при слабой цене я бы советовал заранее закрывать шорты. Также можно смотреть на RSI — при значениях ниже 20 формируется перепроданность, и вероятность разворота возрастает. Чтобы избежать軋空, лучше вовремя выйти.

Если вы хотите присоединиться к軋空 и заработать, следите за уровнем шортов. Пока шортовые позиции не сокращаются и не уменьшаются, можно продолжать давление. Но как только появляются признаки закрытия шортов, лучше зафиксировать прибыль, иначе после軋空 цена быстро откатится.

Чтобы не стать жертвой軋空, я советую при выборе активов отдавать предпочтение индексам или крупным капитализациям. Такие активы имеют огромный оборот и редко бывают с очень высоким уровнем шортов. Что касается инструментов, в условиях медвежьего рынка я обычно не рекомендую брать акции в долг для шортов, так как легко попасть под принудительное закрытие. Лучше использовать CFD — контракт на разницу, который более гибкий, позволяет регулировать кредитное плечо, работать на обе стороны рынка и не имеет срока истечения.

Есть хороший подход — одновременно покупать акции для роста и одновременно шортить индекс, чтобы сбалансировать риски. Если у вас соотношение 1:1, то при росте отдельной акции выше рынка или при меньшем падении — вы зарабатываете.

В конечном итоге,軋空 — это не только быстро растущий рынок, но и риск, который заставляет трейдера незаметно перейти из управляемых рисков в асимметричные убытки. Настоящий зрелый трейдер не бросается в軋空, не открывает шорты при первых признаках, а сначала оценивает соотношение риска и прибыли. Только если вы умеете заранее оценить шансы, принимать решение о входе, —軋空 перестанет быть непредсказуемым чёрным лебедем, а станет одним из рисков, которые нужно учитывать в торговле.