Последнее время я постоянно слежу за акциями, связанными с майнингом, и обнаружил, что в этой области действительно есть много возможностей для глубокого изучения. По мере того как спотовый ETF на биткоин получит официальное одобрение SEC США в 2024 году, вся экосистема криптоактивов переходит из периферии в мейнстрим, и связанные с этим концептуальные акции также растут.

Говоря прямо, акции с концепцией биткоина — это те публичные компании, чья деятельность тесно связана с цифровыми активами, включая майнинг, торговые платформы, платежные сервисы и разработку блокчейн-технологий. Хотя колебания цены биткоина — норма, такие акции, благодаря глубокому участию в криптоэкосистеме, могут извлекать выгоду из этого. Самое интересное — когда биткоин растет, цена этих компаний часто реагирует еще сильнее, и рост может значительно превысить сам биткоин.

Почему стоит обращать внимание на акции с майнинг-концепцией? В основном потому, что такие компании напрямую выигрывают от роста цены биткоина. Например, майнеры Marathon Digital и Riot Platforms — если у них достаточно мощные вычислительные мощности и правильное управление затратами, они могут получать значительную прибыль в бычьем рынке. Конечно, высокая стоимость электроэнергии — проблема, но для компаний с масштабным преимуществом это не фатально.

Что касается бирж, то Coinbase — самый очевидный представитель. Эта компания держит около 9183 биткоинов, а доходы биржи в основном поступают от криптовалютного бизнеса. Основные показатели роста — количество активных пользователей, общий объем активов на платформе и торговый объем. Пока рынок уверен, эти цифры будут продолжать расти.

Платежный сектор также нельзя игнорировать. PayPal позволяет пользователям покупать и продавать биткоин и эфир на платформе, а также запустил собственную стабильную монету PYUSD. Block Inc. (ранее Square) со своим Cash App — это настоящая золотая курица, зарабатывающая на комиссиях, быстрых переводах и спредах при инвестициях в биткоин. Эти компании, хоть и не имеют в крипто-бизнесе доминирующей доли, обладают долгосрочным потенциалом, который стоит учитывать.

Еще один особый случай — MicroStrategy. Эта компания начала масштабные инвестиции в биткоин с 2020 года, и по состоянию на май 2026 года у нее более 592 000 биткоинов, что составляет около 2,8% от общего предложения — это самая крупная публичная компания по владению биткоинами. Ее цена акций в основном движется вслед за биткоином, что делает ее похожей на замену биткоин-ETF, с заметным эффектом рычага и высокой спекулятивностью. С 2025 года цена акций MSTR выросла почти на 30%, значительно опередив рост самого биткоина за тот же период.

В Тайване тоже есть несколько связанных концептуальных акций. TSMC — крупнейший в мире контрактный производитель полупроводников, обеспечивает производство ASIC-чипов для майнинга. Asus и Gigabyte производят высокопроизводительные видеокарты, широко используемые в майнинге. Nanya Technology получает выгоду от спроса на память для майнинга. ASE Group, крупнейший в мире поставщик услуг по упаковке и тестированию полупроводников, играет важную роль в обеспечении стабильности работы майнингового оборудования.

При выборе акций важно учитывать несколько ключевых показателей. Во-первых, определить реальную связь компании с биткоином — это долгосрочная стратегия или краткосрочный спекулятивный ход. Во-вторых, оценить финансовое состояние — уровень свободного денежного потока, контроль затрат. В-третьих, потенциал роста — рост числа пользователей, расширение платформы. Также важно учитывать регуляторные риски — предпочтительно выбирать акции с американской концепцией, так как политика там более прозрачна и стабильна. И, наконец, оценить команду и уровень раскрытия информации, чтобы избегать вложений в непонятные или хаотичные компании-оболочки.

Текущая цена биткоина — около $75,83K, за последние 24 часа снизилась на -1,01%; эфир — $2,07K, снижение -0,83%. В таких рыночных условиях акции, связанные с майнингом, зачастую лучше отражают рыночные ожидания. Но стоит помнить, что акции с концепцией биткоина отличаются от компаний, просто держащих криптоактивы. Первые участвуют в инфраструктуре, торговле, платежах и реальных бизнесах, а вторые — лишь в управлении активами. Инвесторам следует выбирать в соответствии со своей толерантностью к рискам.

Технология блокчейн все еще находится в стадии развития, и долгосрочный потенциал действительно заслуживает внимания, но краткосрочные колебания тоже неизбежны. Перед инвестированием в акции с майнинг-концепцией важно оценить свою способность выдерживать риски, выбирать компании с хорошими фундаментальными показателями и высокой связью с биткоином — так можно уверенно идти по пути в этом рынке, полном возможностей.