Последнее время я следил за перспективами австралийского доллара, и заметил, что многие неправильно понимают его динамику. Будучи шестой по объему торгов мировой валютой, австралийский доллар за последние десять лет шел на спад, и что же на самом деле произошло?

Я заметил, что с начала 2013 года, когда курс австралийского доллара к доллару США приближался к 1.05, за эти десять лет он обесценился более чем на 35%. Но это не полностью проблема самого австралийского доллара, во многом причина в сильном долларе. За тот же период индекс доллара вырос на 28%, евро, иена, канадский доллар тоже ослабли по отношению к доллару, что говорит о том, что слабость австралийца — часть глобального цикла сильного доллара.

Австралийский доллар раньше называли валютой с высокими ставками, главным образом потому, что в Австралии ставки долгое время были заметно выше в США, и арбитражные сделки на разнице ставок были очень популярны. Но сейчас ставка Резервного банка Австралии около 4%, и разница с американской ставкой уже не так очевидна. Плюс, экономика Китая в последние годы замедлилась, а структура экспорта Австралии сильно зависит от сырья, такого как железная руда и уголь. Снижение спроса со стороны Китая напрямую ударило по статусу австралийского доллара как сырьевой валюты.

Честно говоря, ключ к будущему австралийского доллара — это взаимодействие трех факторов. Во-первых, политика RBA по ставкам: если центральный банк сохранит более жесткую позицию, разница в ставках снова станет привлекательной. Во-вторых, экономика Китая: если меры стимулирования окажутся эффективными и внутренний спрос восстановится, цены на железную руду вырастут, и австралийский доллар получит реальную поддержку. В-третьих, динамика доллара: цикл политики ФРС определяет направление глобальных потоков капитала.

После 2024 года, по мере восстановления цен на сырье и роста ожиданий снижения ставок ФРС, австралийский доллар действительно отскочил с низких уровней. В 2026 году, хотя он все еще значительно ниже исторического максимума выше 1.0, чем в 2022–2023 годах, уже наблюдается заметное восстановление. Однако каждый раз, когда австралийский доллар приближается к предыдущим высоким уровням, давление на продажу усиливается, что говорит о том, что доверие к нему все еще ограничено.

С точки зрения прогнозов, Deutsche Bank ставит целевую цену на конец 2026 года в 0.76, считая, что устойчивость мировой экономики и спрос на сырье поддержат австралийский доллар. Morgan Stanley ожидает диапазон 0.72–0.74. Но есть и более осторожные оценки: некоторые аналитики считают, что разница в ставках может стать риском снижения, и на высоких уровнях австралийский доллар долго держаться не сможет.

Мое личное наблюдение — краткосрочное давление на австралийский доллар обусловлено разницей в политике RBA и ФРС, и именно изменение этой разницы становится ключевым драйвером. В долгосрочной перспективе рост возможен благодаря восстановлению экспорта ресурсов Австралии и циклу сырья. Вместо того чтобы пытаться точно предсказать движение австралийца, лучше рассматривать его как товарную валюту, колеблющуюся в диапазоне, и сосредоточиться на точках входа и выхода у границ этого диапазона, а также управлении рисками.

Большинство трейдеров используют для торговли 200-дневную скользящую среднюю, RSI и MACD, поскольку ликвидность австралийского доллара высокая, а волатильность — закономерная. Это делает среднесрочные и долгосрочные тренды относительно легко распознаваемыми. Конечно, любой инвестиционный подход связан с рисками, и торговля на валютных рынках — это высокорискованный вид деятельности, требующий хорошего управления рисками.