Последнее время я следил за курсом японской иены, честно говоря, сейчас ли это хорошее время покупать иену — этот вопрос действительно задают многие. Я посмотрел данные, сейчас доллар США колеблется по отношению к японской иене в диапазоне 152–160, на самом деле иена достигла своего нового минимума за последние примерно 53 года, и причины этого довольно сложные.

Во-первых, разница в процентных ставках между США и Японией постоянно существует, ставки в США значительно выше, чем в Японии, поэтому много людей берут японскую иену в долг для инвестиций в долларовые активы — это арбитражные сделки, и иена активно продается. Кроме того, японский центральный банк медленно повышает ставки: в декабре прошлого года ставка поднялась до 0,75%, но рынок ожидал, что в апреле она достигнет 1,0%, однако из-за нестабильности на Ближнем Востоке сейчас ЦБ очень осторожен. Согласно последним рыночным прогнозам, вероятность повышения ставки в июне уже достигла 76%, и это может стать поворотным моментом.

Фискальная экспансия правительства Японии также увеличивает долг, а ситуация на Ближнем Востоке влияет на цены на нефть, что повышает импортные расходы Японии и расширяет торговый дефицит, всё это давит на иену. Говоря прямо, экономические основы Японии остаются довольно слабые, внутренний потребительский спрос недостаточен, поэтому ЦБ вынужден повышать ставки очень осторожно, чтобы не навредить экономике.

Сейчас ли это хорошее время покупать иену? В краткосрочной перспективе, скорее всего, она будет колебаться в этом диапазоне, разве что ЦБ действительно повысит ставки в июне, и разница в ставках между США и Японией сократится — тогда возможен рост. В JPMorgan прогнозируют, что курс может опуститься до 164, но есть аналитики, считающие, что он останется около 160. В долгосрочной перспективе, чтобы иена действительно укрепилась, нужно внутреннее реформирование Японии: рост экономики, формирование положительного цикла зарплат и цен, тогда иена сможет стабилизироваться. Если вы покупаете иену для путешествий и расходов, можно делать это поэтапно; если же вы планируете торговать с целью получения прибыли, всё зависит от вашего уровня риска — лучше всего проконсультироваться с профессионалами.