Последнее время я заметил, что курс юаня начал показывать очень интересные повороты, и эта волна укрепления действительно превзошла ожидания многих. В 2025 году наконец завершилась трехлетняя девальвация, а в начале 2026 года курс еще ускорил рост, всего за три торговых дня после праздника Весны он вырос почти на 600 пунктов, достигнув примерно 6.82, что стало новым трехлетним максимумом. Рыночное настроение явно настроено на сильный рост, но именно из-за слишком быстрого повышения Центробанк вмешался, чтобы «охладить» ситуацию.

За этим ростом юаня на самом деле стоят три основные движущие силы. Во-первых, экспорт Китая показывает очень устойчивые результаты, в 2025 году торговый профицит достиг рекордных 1,2 трлн долларов, что на 20% больше, чем в 2024 году, и в 2026 году эта тенденция продолжается. Во-вторых, индекс доллара в целом слабее, хотя были несколько волн коррекции, он так и не смог закрепиться, сейчас колеблется примерно между 98.0 и 98.5. В-третьих, иностранные инвесторы продолжают покупать юань, что явно свидетельствует о возросшем доверии к китайской экономике.

С точки зрения фундаментальных показателей, экономика Китая также демонстрирует устойчивое восстановление. В первом квартале 2026 года ВВП вырос на 5.0% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, превысив ожидания рынка, что говорит о структурной оптимизации экономики. Огромный торговый профицит стимулирует спрос на валюту, а чистый приток капитала через границу также увеличивается — все это важные факторы, поддерживающие перспективы юаня. Однако стоит учитывать, что в конце февраля Центробанк объявил о снижении нормы резервирования для валютных операций, что послало сигнал о нежелании официальных лиц допустить чрезмерное одностороннее укрепление курса, и в краткосрочной перспективе рост может замедлиться.

Международные инвестиционные банки в целом позитивно оценивают перспективы юаня. Goldman Sachs сохраняет целевую цену на ближайшие 12 месяцев на уровне 6.70, считая, что он недооценен примерно на 22%. HSBC снизил целевую цену на конец года до 6.75. Общий консенсус рынка таков, что пока доллар не восстановит доверие, а китайская экономика продолжает показывать позитивные сигналы, потенциал для дальнейшего укрепления юаня сохраняется.

А стоит ли сейчас покупать юань? На мой взгляд, в краткосрочной перспективе он не будет расти односторонне, но долгосрочная логика все еще остается. Ожидается, что курс будет колебаться между 6.83 и 6.92, возможно, с небольшими коррекциями. Для инвесторов с долгосрочной позицией или желающих хеджировать риски по доллару сейчас есть определенная ценность для размещения. Но рекомендуется использовать стратегию поэтапных покупок, устанавливать стоп-лоссы и фиксировать прибыль, а также внимательно следить за ежедневными средними ценами Центробанка и данными по внешней торговле Китая.

Чтобы определить направление курса юаня, важно учитывать несколько факторов. Во-первых, политика Центробанка — мягкая политика ослабит юань, жесткая — укрепит. Во-вторых, экономические показатели Китая — ВВП, PMI, CPI — все они важны, стабильный рост привлечет продолжительные иностранные инвестиции. В-третьих, динамика доллара — политика Федеральной резервной системы часто определяет курс доллара. В-четвертых, отношение властей к курсу — через средний курс и валютные интервенции Народный банк Китая оказывает заметное влияние на краткосрочный курс.

К началу мая оффшорный юань колебался примерно между 6.82 и 6.95, суммарный рост превысил 1400 пунктов, что также стало новым трехлетним максимумом. В целом, перспективы юаня остаются поддержанными, но краткосрочная волатильность возрастет. На валютном рынке доминируют макроэкономические факторы, данные, публикуемые разными странами, являются открытыми и прозрачными, что делает инвестиции более справедливыми и выгодными для обычных инвесторов.