Я уже некоторое время наблюдаю, как люди говорят о дефляции, не совсем понимая, что это на самом деле значит. И послушайте, если вы инвестируете или просто зарабатываете деньги в Испании, это влияет на вас больше, чем вы думаете.

Начнем с основ. Значение дефляции: это корректировка экономических чисел, исключая эффект инфляции, чтобы понять, что действительно произошло. Представьте, что ваша зарплата выросла на 10% в этом году, звучит хорошо, да? Но если инфляция составила 8%, на самом деле ваш покупательский потенциал вырос всего на 2%. Именно это пытается отразить понятие дефляции. Без этой корректировки вы сравниваете яблоки с апельсинами.

В Испании дебаты о дефляции подоходного налога (IRPF) усилились несколько лет назад, когда инфляция резко выросла. Идея проста: если ваши доходы растут, но и инфляция тоже, не стоит платить налоги так, как будто ваша ситуация действительно улучшилась. Испанская налоговая система имеет прогрессивные шкалы, поэтому если вы переходите в более высокий налоговый диапазон из-за номинального роста доходов, вы платите больше налогов без реального увеличения покупательной способности. Вот что пытается исправить эта мера.

Интересно то, что другие страны уже это делают. В США, Франции и странах Северной Европы ежегодно проводят дефляцию. В Германии — раз в два года. Но в Испании на национальном уровне этого не делали с 2008 года, хотя некоторые автономные сообщества начали внедрять это. Эффект дефляции, выраженный в кармане среднего налогоплательщика, не так уж впечатляет (говорим о сотнях евро), но для инвестора каждый евро важен.

А как это влияет на вашу стратегию инвестирования? Если вы дефляционируете IRPF, у вас больше ликвидных средств. Это может изменить ваше распределение денег. Некоторые инвесторы используют возможность вложиться в активы, которые исторически выигрывают при инфляции: акции энергетических компаний, золото, недвижимость. Другие предпочитают облигации и казначейские ценные бумаги, которые корректируют доходность с учетом инфляции.

То, чему мы научились в 2022 году, было потрясающе: высокая инфляция и высокие процентные ставки — враги традиционного фондового рынка. Но парадоксально, что именно в такие периоды появляется больше возможностей, если у вас есть терпение. Рецессии снижают цены на акции, и рынок исторически восстанавливается. Золото сохраняет ценность, когда все рушится. Форекс становится волатильным, но потенциально прибыльным, если вы знаете, что делаете.

Диверсификация остается ключевой. Не вкладывайте все в один актив, надеясь, что инфляция его спасет. Смешивайте акции, сырьевые товары, облигации, возможно, валюты. Каждый актив ведет себя по-разному в зависимости от экономической ситуации.

Что важно помнить: понимание, что такое дефляция, помогает увидеть реальную доходность ваших инвестиций. Если вы зарабатываете 8% на активе, но инфляция составила 6%, вы фактически заработали всего 2%. И именно это важно для вашего реального покупательского потенциала. Ментально дефляцируйте свои инвестиции, учитывайте налоги, и только тогда вы увидите, действительно ли вы зарабатываете или просто сохраняете то, что у вас есть.