Последние размышления о вопросе: кому выгодна инфляция? Это кажется противоречивым вопросом, но внимательно посмотрев на рынок 2026 года, вы обнаружите, что ответ на самом деле очень ясен.

Начнем с реальности. Предположим, вы в начале 2024 года положили 1 миллион, тогда одна порция говяжьего рамена стоила 200 юаней, теоретически вы могли съесть 5000 порций. Сейчас, хотя ваш депозит вырос до примерно 1,03 миллиона благодаря процентам, цена на ту же рамену уже около 212 юаней. Посчитаем: сейчас вы можете съесть только 4859 порций. Неявно инфляция съела у вас покупательную способность на 141 порцию. Вот почему просто копить деньги недостаточно — нужно искать активы, которые могут опередить рост цен.

Кто же настоящий победитель в условиях инфляции? На самом деле — это те компании, у которых есть ценовое право. Они могут напрямую переложить издержки на потребителей или даже извлечь прибыль из волны повышения цен. Эти получатели выгоды от инфляции можно условно разделить на несколько категорий.

Первая — товары первой необходимости и лидеры розничной торговли. Такие компании, как Walmart, Costco, в момент, когда кошельки людей сжимаются, наоборот, могут захватывать рынок. Модель членства Costco особенно интересна: она не только закрепляет потребителя, но и за счет масштабных закупок снижает издержки. Тайваньская Uni-President тоже работает по этой логике, контролируя ценообразование на каналах сбыта. Бренды быстрого потребления, такие как P&G и Mondelez, пользуются высокой лояльностью потребителей, и у них есть простор для повышения цен.

Вторая — финансовые компании. Хотя все опасаются снижения ставок, к 2026 году ставки, похоже, останутся на относительно высоком уровне. Чистая процентная маржа банков продолжит расширяться: такие крупные коммерческие банки, как JPMorgan, Santander, а также тайваньский Yuanta Financial, смогут извлечь выгоду. Интереснее всего — страховые группы, такие как Berkshire Hathaway: их огромные страховые резервы в эпоху инфляции превращаются в активы.

Третья — твердые активы и цепочки поставок сырья. Суть инфляции — обесценивание валюты, и в этом контексте реальные ресурсы имеют истинную ценность. Спрос на медь, литий и другие зеленые металлы вырос из-за резкого увеличения потребностей в электропитании AI-центров, низкоорбитальных спутниковых систем и т. д. ExxonMobil может напрямую получать прибыль от роста цен на нефть, Freeport — крупнейший в мире производитель меди, Albemarle — литиевый бизнес. Эти компании — прямой ответ на вопрос, кому выгодна инфляция. Тайваньская Formosa Plastics также обладает сильной ценовой позицией в энергетической инфраструктуре.

Четвертая — компании с абсолютной защитой конкурентных преимуществ. TSMC практически монополизировала передовые технологические процессы, и зависимость производителей AI-чипов от нее очень велика, а их ценовое влияние — непобедимо. Microsoft в сфере B2B программного обеспечения обладает высокой приверженностью клиентов, а затраты на миграцию слишком велики, чтобы отказаться от повышения цен. Люксовые бренды, такие как Louis Vuitton, — клиенты практически не чувствительны к ценам, и повышение цен только усиливает их эксклюзивность. EUV-станки ASML — необходимое оборудование для современной технологии, и компания полностью контролирует ценообразование.

Как конкретно действовать? Вместо разовой покупки лучше распределить инвестиции, чтобы справляться с краткосрочными колебаниями при публикации данных об инфляции. В условиях инфляции денежный поток становится особенно надежным, поэтому предпочтение стоит отдавать компаниям с устойчивой дивидендной политикой и дивидендным ростом выше уровня инфляции. Если хотите ловить возможности в краткосрочных колебаниях, можно использовать инструменты вроде контрактов на разницу (CFD), особенно при сильных колебаниях цен на золото или нефть.

В конечном итоге, инфляция — не страшна, страшно — это, если ваши активы отстают от роста цен. Вторая половина 2026 года — самое важное: не позволяйте наличным обесцениваться, а лучше инвестировать в те активы, которые реально могут переложить издержки и обладают потенциалом роста. Используя диверсифицированную стратегию, вы не только защитите свои активы и противостоите инфляции, но и сможете воспользоваться ростом цен для увеличения своего богатства.