Недавно заметил, что многие новички на биржах путают понятия Token и Coin, на самом деле эти два английских термина обозначают кардинально разные цифровые активы, сегодня расскажу об этом подробнее.

На ранних этапах криптовалют использовалось слово Coin, например биткоин, лайткоин, доги-коин, тогда никто не говорил о Token. Позже, с появлением Ethereum, ситуация изменилась, Token и Coin начали использоваться взаимозаменяемо, в китайском их переводили как токен или криптовалюта, из-за чего многие инвесторы запутались.

Токен (Token) в переводе означает пропуск, жетон, по сути это цифровой актив, представляющий определённые права или сертификаты, который можно торговать, передавать, обменивать на соответствующем блокчейне. Ключевой момент — Token выпускается на чужой публичной цепочке, у него нет собственной нативной блокчейн-системы. После запуска стандарта ERC-20 в Ethereum в 2015 году, любой мог выпустить свой собственный Token, и именно поэтому Ethereum стал крупнейшей публичной цепочкой по выпуску Token.

Чем же отличается Token от Coin? Главное отличие — у Token нет собственной нативной блокчейн-системы, он может существовать только на слоях Layer-2 или Layer-3, то есть на вторых или третьих уровнях сети. Это приводит к тому, что экосистема приложений Token обычно менее развита, чем у Coin. У Coin есть собственная Layer-1 основная цепочка, например Bitcoin, Ethereum, Solana, а Token может быть только на чужих цепочках, таких как MATIC, COMP, LINK, UNI — все это Token. По функционалу Coin в основном используется для платежей и стейкинга, а Token, кроме этого, ещё и для голосования. Способы выпуска тоже отличаются: Coin обычно добывается через майнинг, а Token — через ICO, IDO, IEO и другие методы.

По классификации Швейцарской финансовой регуляторной службы, Token делятся на три типа. Платёжные токены — это для быстрого и недорогого осуществления платежей, стабильные монеты — яркий пример. Функциональные токены предоставляют доступ к приложениям, большинство ERC-20 токенов на Ethereum относятся к этой категории. Активные токены представляют долю в проекте, их держатели могут получать выгоду от роста стоимости проекта, похожи на акции, но в криптомире обычно нет дивидендов. На практике один Token часто обладает сразу несколькими свойствами, полностью их разделить сложно.

Что касается безопасности, то Token зависит от уровня безопасности базового публичного блокчейна. Если цепочка надёжна и безопасна, то и Token будет защищён. Ethereum считается достаточно надёжной платформой, поэтому выпущенные на Ethereum Token считаются относительно безопасными. Новые цепочки ещё не прошли проверку временем, поэтому выпуск на новых цепочках требует осторожности. Кроме того, по сравнению с Coin, Token подвержены рискам злоумышленного увеличения эмиссии, ухода разработчиков, технических недостатков, уязвимостей смарт-контрактов и так далее.

Зачем инвестировать в Token? На самом деле, у Coin и Token есть свои преимущества. Coin — это криптовалюта публичной цепочки, решающая инфраструктурные задачи; Token — это прикладной криптоактив, на базе инфраструктуры создаются различные приложения и сервисы. Обе части важны. Главное преимущество Token — расширяемость приложений и сервисов, реализовать их проще. Ценность Coin ограничена улучшением инфраструктуры, если проект провалится, выбора уже не останется, как, например, Quantum Chain или BSC. Token же предлагает разнообразные услуги и приложения, если один продукт не пользуется спросом, можно запустить новый, как это сделала MakerDAO с запуском RWA-бизнеса.

Кроме того, волатильность Token зачастую значительно выше, чем у Coin. Например, колебания UNI, MKR превышают изменения Bitcoin и Ethereum, особенно в бычьем рынке, что создаёт больше возможностей для краткосрочной торговли. Но высокая волатильность — это и риск, об этом нужно помнить.

Рассмотрим текущие цены на некоторые токены. UNI сейчас стоит около 3.35 долларов, в 2022 году с 45 долларов упал до 3.1 долларов, падение на 93%, затем колебался в диапазоне 3–9 долларов. MATIC — последняя цена 0.18 долларов, в мае 2021 достигал 2.6 долларов, потом упал до 0.6 долларов, затем отскочил до 2.9 долларов, в июне 2022 — упал до 0.5 долларов, в феврале 2023 — вырос до 1.5 долларов, сейчас снова падает. APE с исторического максимума в 32 доллара в марте 2022 упал до 0.14 долларов, падение на 97%, у этих токенов графики очень печальные.

Инвестировать в токены можно двумя способами. Спотовая торговля — это покупка и продажа, например, сейчас один UNI стоит 3.35 долларов, купить его можно за 3.35 долларов, и тогда у вас будет этот токен. Но нужно остерегаться подделок: некоторые команды выпускают одинаковые токены, чтобы обмануть, обязательно проверяйте контрактный адрес на официальных сайтах или в блокчейн-обозревателях. Второй способ — маржинальная торговля, когда используют часть капитала в качестве залога, например, с 10-кратным плечом на UNI — чтобы открыть позицию на один токен, нужно всего 0.335 долларов. Такой способ более рискованный, потому что волатильность токенов высокая, а с плечом легче потерять всё, поэтому лучше не превышать 10-кратное плечо.

В целом, важно хорошо понимать разницу между Token и Coin, это поможет вам лучше ориентироваться в различных инвестиционных инструментах. У Token есть большие перспективы применения, но и риски тоже серьёзные, поэтому перед входом нужно хорошо подготовиться.