Последнее время при анализе движения акций я заметил, что многие задают один и тот же вопрос: почему некоторые акции растут, а объем торгов при этом сокращается? Это на самом деле связано с очень важным понятием технического анализа — соотношением объема и цены.

Соотношение объема и цены по сути — это взаимодействие между ценой акций и объемом торгов. Многие смотрят только на рост или падение цены, игнорируя изменения в объеме, что часто приводит к ошибкам. Сегодня я расскажу о типичных моделях соотношения объема и цены, которые наблюдал за последние годы.

Начнем с ситуации, которая чаще всего игнорируется — рост цены при сокращении объема. Цена растет, кажется, все хорошо, но объем торгов уменьшается. Что это значит? Проще говоря, покупатели сокращают свои покупки. Причина снижения объема при росте цены обычно в том, что участники рынка постепенно теряют интерес к этому росту, возможно, это технический откат, а не настоящий тренд. Например, в начале 2017 года акции Tesla постоянно обновляли рекорды по цене, но объем торгов снижался, и позже началась коррекция. Аналогичная ситуация была и у Alibaba в тот период.

Еще есть ситуация — цена остается в узком диапазоне, а объем постепенно сокращается. Это обычно говорит о том, что рынок находится в состоянии ожидания, нет ясного направления покупки или продажи. Такие акции, как Nvidia и Boeing, тоже показывали подобные боковые движения с уменьшением объема.

Самая опасная ситуация — резкое падение при огромном объеме. Цена резко падает, а объем торгов значительно возрастает, что обычно свидетельствует о панической распродаже. Например, во время пандемии 2020 года акции Hilton и других гостиничных компаний пережили сильное падение. Но интересно, что иногда резкое падение с высоким объемом может стать возможностью для покупки у дна. Например, в 2023 году после публикации неутешительных финансовых отчетов Estee Lauder цена резко упала, но затем отскочила, и те, кто рискнул купить в этот момент, получили прибыль.

Снижение цены при сокращении объема — более мягкая ситуация. Цена падает, но объем уменьшается, что говорит о том, что паники нет, просто отсутствует поддержка покупателей. Netflix и Facebook тоже показывали такие движения.

И наконец, ситуация, когда цена падает, а объем растет. Это может указывать на продолжение снижения или на формирование дна. Важно правильно интерпретировать. В конце 2018 года акции Apple сильно падали при высоком объеме, что действительно было рискованно. А в 2012 году ситуация с Blackberry была другой — несмотря на снижение цены и рост объема, это стало хорошим дном.

Понимание причин этих соотношений объема и цены очень помогает в торговых решениях. Рост цены при сокращении объема — это охлаждение интереса на рынке, снижение цены при росте объема — поиск дна. Недостаточно смотреть только на график цены, нужно учитывать объем торгов, чтобы понять реальную активность рынка. Сильный тренд обычно сопровождается высоким объемом, а слабый — сокращением объема.

Поэтому в следующий раз, анализируя движение акций, не только смотрите на свечи, но и обращайте внимание на объем. В совокупности эти два показателя дадут вам более четкое представление о рынке.