Я только что посмотрел текущую рыночную ситуацию с драгоценными металлами и должен сказать: динамика между золотом и платиной сейчас абсолютно увлекательна. В то время как золото продолжает доминировать в заголовках, с платиной происходит что-то действительно интересное — и многие инвесторы полностью это пропускают.

Позвольте мне объяснить: золото сейчас торгуется примерно по 4.850 долларов за тройскую унцию, после того как в начале года достигло нового рекордного максимума свыше 5.500 долларов. Серебро тоже было очень волатильным — кратковременно выше 110 долларов, затем откатилось примерно до 77 долларов. А что с платиной? Вот это настоящая история.

Интересное при сравнении цен золота и платины — это историческая перспектива. В 2014 году платина была значительно дороже золота — более 1.500 долларов. Затем наступил долгий период стагнации. Между 2015 и серединой 2025 года платина практически не двигалась, в то время как золото росло от максимума к максимуму. Соотношение платины к золоту было с 2011 года меньше 1, что означало: золото показывало лучшую динамику.

Но с июня 2025 года всё стало по-другому. Платина прорвала свою торговую диапазон и выросла более чем на 100%. В январе она достигла 2.925 долларов — нового рекордного максимума. Это рост более чем на 200% с начала 2025 года. Затем последовал откат: за шесть дней цена упала до 35,7% — до 1.882 долларов, после чего снова восстановилась. Сейчас она колеблется около отметки 2.000–2.100 долларов.

Что это вызвало? Несколько факторов сыграли свою роль. Южная Африка, которая обеспечивает 70–80% мировой добычи платины, в 2025 году имела всего на 5% меньшую добычу — но это было структурно ограничено. В то же время третий год подряд наблюдался дефицит предложения (оцениваемый в 692.000 унций). Физическая нехватка была очень острой — это видно по высоким ставкам аренды. Также добавились геополитические напряжения, слабый доллар США и неожиданно стабильный спрос, особенно в Китае и в ювелирной индустрии.

Сравнение цен золота и платины показывает также: золото всё ещё примерно на 2.700 долларов дороже за тройскую унцию, чем платина. Это самое большое абсолютное расхождение в истории обоих металлов. Несмотря на экстремальный рост платины.

Что делает платину такой особенной? В отличие от золота, платина — это не только инвестиционный актив, но и расходный материал. Автомобильная промышленность использует её для катализаторов, медицина — для имплантатов, химия — для удобрений. А теперь добавляется водород. Всемирный совет по инвестициям в платину (WPIC) ожидает к 2030 году дополнительный спрос в 875.000–900.000 унций за счёт топливных элементов и электролизёров. Это долгосрочно бычий фактор.

На 2026 год прогнозируется очень интересный сценарий: WPIC ожидает почти сбалансированный рынок с небольшим избытком (20 тысяч унций). Это контраст с дефицитным 2025 годом. Ожидается снижение спроса на 6% (особенно инвестиционного — на 52%), в то время как предложение может увеличиться на 4%. А что дальше? WPIC прогнозирует, что дефициты вернутся как минимум к 2029 году.

Аналитики расходятся во мнениях: Heraeus говорит о 1.300–1.800 долларов, Bank of America — 2.450 долларов, Commerzbank — 1.800 долларов. Это показывает неопределённость вокруг этого металла.

Что я считаю важным: рынок фьючерсов на платину значительно менее ликвиден, чем рынок золота. Всего около 73.500 контрактов NYMEX (примерно на 8,3 миллиарда долларов по текущему курсу), что усиливает движения в обе стороны. Это объясняет экстремальную волатильность последних недель.

Для трейдеров такая волатильность может быть интересной. Простая стратегия: следование за трендом с помощью скользящих средних (10-дневной и 30-дневной). Когда быстрая пересекает медленную снизу вверх — сигнал к покупке. Когда она пересекает сверху — сигнал к продаже. С использованием кредитного плеча (например, 5х) можно торговать с меньшим капиталом. Но: управление рисками критично. Максимум 1–2% от общего капитала на сделку, установка стоп-лосса. При капитале 10.000 евро и риске 1% на сделку — максимум 100 евро риска.

Для более консервативных инвесторов платина может стать частью портфеля. У неё есть собственная динамика спроса и предложения, она частично движется против акций. Это может служить хеджем, особенно для портфелей американских акций. В качестве инструментов подойдут ETC, ETF или физическая платина.

Вопрос о цене золота и платины — не так прост. Золото более стабильно, более устоявшееся, защищено от инфляции. Платина более волатильна, но обладает огромным промышленным потенциалом и структурной нехваткой. 2025 год показал, что платина может догонять — с более чем 100% прибылью. Но это сопряжено с гораздо большим риском.

Важно: денежно-кредитная политика Федеральной резервной системы остаётся ключевым фактором. Слабый доллар поддерживает платину, сильный — давит. Геополитические напряжения (США-Иран, торговые конфликты) остаются в центре внимания. И риски замещения — при высоких ценах автокатализаторы могут перейти на палладий.

Мой вывод: платина не для всех. Но для активных трейдеров или в качестве небольшой части портфеля для долгосрочных инвесторов она вполне может иметь смысл. Структурная нехватка предложения сохраняется, история с водородом реальна, а ценовая волатильность открывает возможности. Только нужно помнить: это не стабильное золотое вложение. Это для тех, кто понимает и умеет работать с волатильностью.