Недавно я посмотрел на динамику курса доллара к йене, сейчас он всё ещё колеблется в диапазоне 152-160, а йена продолжает падать. Причина этого на самом деле несложная: разница в процентных ставках между США и Японией слишком велика, японский ЦБ не успевает повышать ставки так быстро, как Федеральная резервная система, и глобальные арбитражные операции продолжаются, из-за чего все берут в долг йену для инвестиций в американские активы.

Недавно ЦБ тоже не предпринимал особых действий, заседание в апреле прошло без изменений. Однако июньское заседание, возможно, станет поворотным моментом, рынок сейчас ожидает, что вероятность повышения ставки японским ЦБ до 1.0% составляет 76%. Если действительно произойдет повышение ставки, разница в доходности между США и Японией сократится, и у йены появится шанс на отскок.

С точки зрения прогнозов институтов, некоторые считают, что йена может еще упасть до около 160 или даже ниже. Но в долгосрочной перспективе, чтобы йена действительно остановила падение, нужно, чтобы японская экономика действительно начала улучшаться, а зарплаты и цены начали формировать благоприятный цикл. В краткосрочной перспективе — скорее медвежий настрой, но не стоит слишком унывать, шанс на поворот есть уже на следующем месяце на заседании ЦБ.