Последние изменения в DeFi — это новая игра, раньше все боролись за TVL, а теперь начинают реально бороться за контроль над позициями.

@Tangent_fi только что интегрировался с @protocol_fx, запустив 12 рынков заимствования USG на базе Convex/f(x), 9 — LEC, 3 — HEC, начальный лимит заимствований всего 2,5 миллиона USG.
Всего за 8 часов долг достиг почти 1 миллиона USG, деньги уже реально поступают.
На первый взгляд это просто добавление нескольких рынков заимствования, но основное изменение — возможность впервые напрямую использовать защищённые кредитные позиции f(x) для дальнейшего заимствования. Эта структура уже сама по себе создала цикл: использование позиций или LP-активов для заимствования USG, затем возврат в f(x), исходная кредитная позиция сразу же превращается в новую возможность заимствования, словно позиция сама печатает ликвидность. Хотя встроенный официальный левередж всё ещё под контролем в течение 24-48 часов, на рынке уже есть люди, которые вручную запускают циклы, заимствуя USG для покупки активов и увеличивая эффективность, цепочка работает так быстро.
Из 12 рынков логика LEC и HEC отличается. LEC регулирует процентную ставку в зависимости от привязки USG, HEC при превышении цены порогового значения всё ещё позволяет заимствование с нулевой ставкой. Пока стоимость заимствования достаточно низкая, эффективность использования капитала взрывается — это одна из самых привлекательных сторон DeFi. Также sUSG уже начинает приносить доход, текущий APY около 22%, и всё это внутренне сгенерировано протоколом, а не за счёт внешних субсидий.
Защищённый левередж f(x) обеспечивает спрос на заимствование для Tangent, а USG/sUSG Tangent, в свою очередь, повышает эффективность использования капитала. Раньше DeFi-продукты были изолированными островами: стабильные монеты — стабильные монеты, левередж — левередж, заимствование — заимствование. Теперь всё соединено в замкнутый цикл: стабильные монеты → левередж → заимствование → доходность → повторное возвращение в левередж, протоколы начинают совместно управлять ликвидностью — это большое изменение.
Многие протоколы всё ещё соревнуются за более высокий APY, но уже есть проекты, которые борются за контроль над большими позициями. Эпохи уже разные. Конечно, USG всё ещё в бета-версии, ставки, пороги, лимиты заимствований будут корректироваться, и при большой волатильности риск циклов увеличится. Но я ясно вижу, что в DeFi появляются новые ключевые активы: раньше самые ценные — это токены, а сейчас по-настоящему ценными становятся позиции, которые могут продолжать генерировать ликвидность. И история только начинается.
Ребята, позиции — это уже не просто позиции, они начинают сами создавать ликвидность. Посмотрите на цепочку — возможность прямо перед глазами.