Самое страшное в инвестициях на фондовом рынке — столкнуться с лимитным падением, особенно когда акция полностью заблокирована на лимитном снижении, многие начинают паниковать, пытаясь продать, но не могут. На самом деле, как продать при блокировке на лимитном снижении — это вопрос техники и психологии, сегодня поговорим об этих самых экстремальных явлениях на рынке.

Начнем с основ. Лимитный рост и лимитное падение — это когда цена акции достигает предела колебаний за день. В случае тайваньского рынка, ограничение по изменению цены — 10% от цены закрытия предыдущего дня, превышение которого приводит к блокировке. Например, TSMC вчера закрылась на 600 юаней, сегодня максимум — 660, минимум — 540. Как только достигается этот лимит, цена словно замораживается, график становится прямой линией. На торговой панели лимитный рост обозначается красным фоном, лимитное падение — зеленым, что сразу видно.

Многие думают, что при лимитном росте или падении нельзя торговать, но это не так. Даже при лимитном росте можно выставлять заявки на покупку или продажу, просто исполнение будет сложнее. При лимитном росте желающих купить очень много, ваши заявки могут ждать в очереди, а заявки на продажу — исполняться мгновенно. В случае лимитного падения, заявки на покупку исполняются мгновенно, а на продажу — приходится ждать.

Говоря о том, как продать при блокировке на лимитном снижении, это — самая головоломная проблема для инвестора. После достижения лимитного снижения вероятность дальнейшего падения в последующие дни обычно очень высока. Если ждать, пока акция действительно достигнет лимитного снижения, то чаще всего цена продолжит падать. Самый умный подход — действовать во время предварительной аукционной сессии, чем раньше выставите заявку, тем лучше, потому что правила торговли — «цена приоритет, время приоритет», чем раньше в очереди, тем выше шанс исполнения. Многие, увидев, что не смогли продать, спешат отменить и выставить заново, но это только увеличивает очередь и усложняет сделку. После выставления заявки лучше не трогать ее часто, чтобы не попасть в конец очереди.

Если вас действительно заблокировало на лимитном снижении, есть два момента, на которые стоит обратить внимание. Первый — следить за объемом заявок на «первую» позицию на лимитной цене. Если внезапно появляется большое количество заявок на покупку, скорее всего, крупные игроки начинают входить в позицию, и в этот момент можно рассмотреть продажу, действовать нужно быстро. Второй — за 10-15 минут до закрытия рынка, многие акции на лимитном снижении показывают кратковременную ликвидность, появляется возможность купить по выгодной цене, это — последний шанс продать в тот день.

Причины возникновения лимитных падений обычно бывают разные. Самая очевидная — негативные новости, например, плохие финансовые отчеты, снижение валовой прибыли, сбои в работе компании или спад в отрасли. Паника на рынке тоже вызывает волну лимитных падений, как в 2020 году при вспышке COVID-19 — многие акции сразу падали до лимитных уровней. Основные крупные игроки могут снимать позиции, чтобы распродать активы, что вызывает массовое падение — мелкие инвесторы часто за этим следуют. Еще одна причина — маржинальные требования, например, в 2021 году при крахе судоходных компаний, когда падение цен вызвало автоматические требования о дополнительной марже, и продавить было очень трудно. Технические пробои — снижение ниже ключевых уровней поддержки, таких как месячная или квартальная скользящая средняя, — тоже вызывают сильные продажи и опасные сигналы.

В отличие от этого, в американском рынке нет лимитных ограничений на рост и падение. Там используют механизм «фьючерсных остановок» — автоматические паузы в торговле. Когда индекс S&P 500 падает более чем на 7% или 13%, рынок приостанавливается на 15 минут, а при падении более 20% — закрывается полностью. В отдельных акциях тоже есть механизмы остановки — если цена за короткое время меняется более чем на 5%, торговля приостанавливается.

Самое важное при столкновении с лимитным ростом или падением — сохранять спокойствие и трезво оценивать ситуацию. Новички часто совершают ошибку, гоняясь за ростом или панически продавая при падении. Не спешите покупать при лимитном росте — сначала убедитесь, что есть реальные причины для этого. Не паникуйте при лимитном падении — если у компании нет проблем, а падение вызвано лишь рыночной эмоцией, цена может быстро восстановиться. В таких случаях лучше держать позицию или делать небольшие покупки.

Еще один подход — торговать связанными акциями. Когда одна акция достигает лимитного роста из-за хороших новостей, можно рассмотреть покупку компаний, связанных с ней по цепочке поставок или по отрасли. Например, при лимитном росте TSMC, обычно начинают расти и другие полупроводниковые компании. Некоторые тайваньские акции торгуют на американских биржах, и через международных брокеров их тоже можно легко купить.

В целом, ключ к продаже при блокировке на лимитном снижении — заранее подготовиться и быстро реагировать. Как только заметили, что акция может достигнуть лимитного снижения, лучше всего выставить заявку на продажу во время предварительной аукционной сессии. Не ждите, пока она полностью заблокируется — тогда будет очень трудно выйти из позиции.