Недавно я проанализировал динамику евро за последние 20 лет и обнаружил, что за этот период он действительно пережил немало волнений. От пика 1.6038 в 2008 году до падения до 1.034 в 2017 году, затем до рекордно низкого уровня 0.9536 в 2022 году — процесс обесценивания евро отражает колебания экономики Европы.

Ключевым поворотным моментом стала финансовая кризис 2008 года. Кризис субстандартных ипотек в США привел к давлению на глобальную банковскую систему, и европейские банки не стали исключением, что вызвало сокращение кредитования. Позже разразился долговой кризис в еврозоне, выявив проблемы с долгами Греции, Ирландии, Португалии и других стран, что вызвало сомнения в механизмах функционирования евро. Европейский центральный банк был вынужден запустить программу количественного смягчения, которая, хотя и стабилизировала финансовые рынки, также оказала давление на обесценивание евро.

Интересно, что в начале 2017 года евро резко вырос, главным образом потому, что долговой кризис в еврозоне был практически решен. Тогда политика мягкой денежно-кредитной политики ЕЦБ начала давать результаты, экономические показатели улучшились, уровень безработицы снизился ниже 10%, PMI в производственном секторе превысил 55, и доверие к евро восстановилось. В дополнение к этому, прогресс в переговорах по Brexit снизил политическую неопределенность, и капитал начал возвращаться в Европу.

Но после 2018 года ситуация изменилась. Федеральная резервная система начала повышать ставки, доллар укрепился, экономика еврозоны замедлилась, а политическая нестабильность в Италии усилилась. К 2022 году война между Россией и Украиной нарушила глобальные поставки энергии, цены на энергоносители в Европе взлетели, и в сентябре евро опустился до 0.9536. Однако затем ЕЦБ повысил ставки, завершив 8-летний период отрицательных ставок, что остановило падение евро.

В начале 2025 года евро вновь кратковременно ослаб, опустившись около 1.02. Основной причиной стало неблагоприятное экономическое будущее еврозоны: Германия два года подряд сокращала экономику, а промышленное производство во Франции также было в плохом состоянии. В то же время, темпы снижения ставок Федеральной резервной системы были медленными, а ЕЦБ увеличивал их, расширяя разницу в процентных ставках между США и Европой, что привлекало капитал в доллар. Кроме того, угрозы тарифных войн после прихода Трампа еще больше ударили по экспортно-ориентированной экономике Европы.

Интересно, что в январе 2026 года евро внезапно выросло выше 1.20, но это было не свидетельством укрепления евро, а слабости доллара. Частые атаки Трампа на независимость Федеральной резервной системы и неопределенность политики «Америка прежде всего» заставили инвесторов «продавать Америку», выводя капитал за границу, что привело к росту евро.

Глядя на ближайшие пять лет, ключевыми факторами для инвестиций в евро останутся несколько аспектов. Во-первых, разногласия в монетарной политике США и Европы: если ФРС продолжит снижать ставки, а ЕЦБ сохранит их, сужение разницы в доходности будет способствовать росту евро. Во-вторых, состояние экономики еврозоны, особенно планы по фискальному стимулированию Германии: если они реализуются успешно, евро может вернуться к диапазону 1.20–1.25. Третье — геополитическая ситуация и цены на энергоносители: при стабилизации ситуации и снижении цен на энергоносители условия для торговли еврозоны улучшатся, что будет положительным фактором для евро.

Для инвесторов из Тайваня есть несколько способов участвовать в евроинвестициях. Можно открыть валютный счет в банке, хотя есть ограничения по суммам. Также можно использовать платформы валютных брокеров — они требуют меньших вложений и подходят для небольших инвестиций. Есть также варианты через брокерские компании и фьючерсные биржи.

В целом, вероятность того, что евро в 2026 году будет сильнее, кажется выше, особенно если ФРС продолжит снижать ставки и риски, связанные с энергетикой, снизятся. Но надеяться на устойчивое одностороннее укрепление сложно, поскольку ситуация остается неопределенной. В дальнейшем стоит следить за изменениями в разнице в доходности США и Европы, прогрессом в реализации немецких фискальных планов и геополитическими рисками.