Недавно я изучал акции, связанные с концепцией дата-центров, и обнаружил некоторые инвестиционные возможности, заслуживающие внимания.

Говоря о том, что в этом году сектор AI-серверов действительно показывает впечатляющие результаты. Глобальные инвестиции в дата-центры продолжают расти, а вся индустрия делится на три части: сборка целых машин, инфраструктура и ключевые компоненты. В каждой из них есть лидеры, занимающие позиции.

Я лично сосредоточен на пяти акциях. Начну с американского рынка, где Celestica и Vertiv — основные игроки в области дата-центров. Celestica благодаря преимуществам в производстве Google TPU и 800G-коммутаторов, в первые три квартала прошлого года увеличила выручку на 28% в годовом выражении, а EPS — на 52%. Средняя целевая цена по мнению Уолл-стрит — 374,50 долларов, что на 22% выше текущей цены. Vertiv — лидер в жидкостных системах охлаждения, глубоко сотрудничает с NVIDIA, недавно заказов на сумму до 9,5 миллиарда долларов, аналитики прогнозируют 12-месячную целевую цену в 206,07 долларов, потенциальный рост — 27%.

На тайваньском рынке я выделяю три акции. Quanta, как ведущий поставщик облачных серверов, обслуживает таких гигантов, как Google и AWS, в третьем квартале прошлого года выручка выросла более чем на 20%, чистая прибыль за квартал превысила 15 миллиардов. Wistron сосредоточен на бизнесе дата-центров, 100% выручки приходится на эту область, в прошлом году выручка превысила 9500 миллиардов, рост — 163%, EPS удвоился до 275 юаней. Foxconn — крупнейший в мире производитель ICT, доля AI-серверов на мировом рынке превышает 40%, за первые три квартала прошлого года чистая прибыль выросла на 35%.

Честно говоря, эти акции, связанные с дата-центрами, уже выросли значительно, и их P/E не кажется низким. Сейчас рынок сосредоточен не только на росте выручки, но и на прибыльности и ROI, что является ключевым поворотным моментом. Рост затрат на электроэнергию и сокращение амортизационных периодов могут ограничить прибыль некоторых компаний.

Также важно учитывать, что если появятся признаки пузыря AI или инвесторы начнут переходить от роста к проверке прибыли, весь сектор может сильно скорректироваться. Перед инвестированием стоит подумать: смогут ли облачные провайдеры продолжать капитальные расходы? Как продвигается развитие нестандартных архитектур и собственных чипов? Всё это влияет на будущее традиционных производителей серверов.

Еще нужно учитывать геополитические факторы. Локализация AI-чипов в Китае, политики суверенитета данных в разных странах, торговые трения — всё это меняет цепочки поставок. Изменения в регулировании после промежуточных выборов в США и тарифные барьеры также могут повлиять на валовую прибыль компаний.

В целом, акции, связанные с дата-центрами, сохраняют потенциал роста до 2026 года, но рынок уже довольно насыщен, требуется более строгий риск-менеджмент и выбор акций. Компании с жидкостным охлаждением, решениями высокой плотности вычислений и глубоким сотрудничеством с чиповыми гигантами могут оставаться привлекательными, хотя волатильность их цен будет выше.