За последний год заметил, что многие инвесторы из Тайваня начали всерьёз обращать внимание на акции материкового Китая, особенно после совместного пресс-релиза центрального банка в сентябре прошлого года, когда вся рыночная атмосфера кардинально изменилась. С тех пор индекс Шанхайской биржи отскочил от дна, рост уже близок к 50%, в октябре этого года он даже превысил 3950 пунктов, достигнув десятилетнего рекорда. Эта волна рынка действительно заслуживает внимания.

Сначала расскажу, как покупать акции Китая. Тайваньцы в основном используют два пути: первый — через доверительное управление, такие брокеры как Yuanta, KGI, Fubon предоставляют такие услуги, это более удобно и знакомо; второй — открытие зарубежного брокерского счёта, такие как Futu, Tiger, через них можно торговать акциями материкового Китая. При выборе стоит учитывать удобство внесения средств, ассортимент товаров, пользовательский опыт и поддержку китайского языка. Конечно, многие качественные китайские компании также торгуются на Гонконгской или американской бирже, такие как Tencent, Alibaba — это тоже хорошие варианты.

Так стоит ли инвестировать в акции Китая? Мое мнение таково. Сейчас правительство явно продвигает идею превращения фондового рынка в платформу накопления богатства, требуют от страховых компаний и фондов увеличивать долю акций. Международные крупные банки, такие как Goldman Sachs и JPMorgan, позитивно смотрят на будущее и прогнозируют до 30% роста основных индексов к концу 2027 года. Их логика — улучшение корпоративной прибыли, развитие технологий ИИ, антиполитики против внутренней конкуренции, стратегии выхода на международные рынки создают новые драйверы роста.

Но есть важный момент: последний рост в основном обусловлен расширением оценки, а не улучшением фундаментальных показателей. Цена по мультипликатору MSCI China уже поднялась с десятилетней средней 11 до 12.8, хотя всё ещё дешевле американского рынка. Однако, если макроэкономическое восстановление не оправдает ожиданий, прибыль компаний не пойдет в рост, рынок может столкнуться с коррекцией.

По отраслям, основные — финансы и производство. Банки, электроника, нефинансовые финансовые компании — это крупнейшие сектора по рыночной капитализации. Если говорить о конкретных акциях, то я выделю несколько примечательных: Cambrian в области проектирования ИИ-чипов — лидер с явным технологическим преимуществом; CATL — мировой лидер в области аккумуляторов для электромобилей, трансформация в секторе新能源 даёт ей долгосрочную уверенность; Hengrui Pharma — продолжает инновации в медицине; China Mobile — стабильный денежный поток и дивиденды; Ningbo Bank — обладает уникальной защитой в региональном управлении.

Особенность китайского рынка — это типичный «бычий короткий, медвежий длинный» тренд, высокая волатильность, особенно подвержена влиянию политики и ликвидности. Исторически, каждый раз, когда проводились стимулирующие или мягкие денежно-кредитные меры, возникал бычий рынок, но при смене политики или снижении кредитования — всё быстро заканчивалось. Поэтому при инвестировании в акции Китая важно внимательно следить за денежно-кредитной политикой, ликвидностью и политическими тенденциями.

В целом, после решения вопроса о том, как покупать акции Китая, главное — понять особенности его рынка. Сейчас действительно есть пространство для восстановления оценки, прибыль компаний улучшается, но важно управлять рисками и не позволять краткосрочным ростам сбить вас с толку. Если вы верите в долгосрочные перспективы экономики Китая, сейчас может быть хорошее время для инвестиций.