Последнее время я постоянно наблюдаю за движением компаний по памяти, и обнаружил, что волна ИИ 2026 года действительно изменила всю индустрию чипов памяти.

Ты когда-нибудь задумывался, почему акции памяти так сильно колеблются, несмотря на то, что это всё тот же полупроводниковый сектор? На самом деле ключ в том, что эта индустрия всегда подчиняется одному циклу — нехватка запасов → расширение производства → избыток → ценовой крах → сокращение производства → снова нехватка. Этот цикл повторяется каждые несколько лет, поэтому прибыль акций памяти зависит не столько от роста компаний, сколько от того, насколько точно ты угадаешь экономический цикл.

Глобальный рынок памяти на самом деле контролируют всего несколько компаний. Samsung, SK Hynix и Micron вместе монополизируют более 94% мирового рынка DRAM, а рынок NAND Flash — более 80% захвачено пятью крупными производителями. Что означает олигополия? Это значит, что решения нескольких компаний могут определять ценовой цикл всей отрасли.

Хотя тайваньские компании по памяти не могут конкурировать по рыночной капитализации с этими международными гигантами, у них есть свои ниши. Nanya специализируется на производстве DRAM, Winbond фокусируется на нишевых DRAM и NOR Flash, а Phison — это самый чистый игрок на рынке NAND Flash. У каждой из этих компаний есть свои защитные барьеры, и речь не только о масштабе.

На американском рынке наиболее值得关注的是Micron. Micron — единственная американская компания, обладающая крупномасштабными возможностями по производству как DRAM, так и NAND, расширяет мощности HBM, цены начинают расти, а прибыль явно восстанавливается. SK Hynix — лидер по отгрузкам HBM и тесно связан с NVIDIA. Kioxia, как крупный производитель NAND Flash, за полгода поднялась с 43-го места в глобальном рейтинге до 10-го. Всплеск спроса на высококлассные SSD для AI дата-центров прямо стимулировал её рост.

Почему сейчас стоит рассматривать инвестиции в компании по памяти? Потому что дефицит предложения всё ещё очень велик. Недостаток DRAM и NAND примерно по 50%, даже при продолжающемся расширении мощностей, в краткосрочной перспективе трудно изменить ситуацию с дефицитом. Кроме того, запасы у крупнейших производителей памяти уже достигли исторического минимума — у некоторых из них осталось всего около 4 недель запасов, что является прямой причиной, почему цены легко растут, но трудно падают.

Однако важно помнить, что акции памяти и AI — это два совершенно разных типа торговых стратегий. Акции AI зарабатывают на структурном росте и закреплении в экосистеме, а акции памяти — на циклах экономики. Первый тип подходит для долгосрочного держания, второй — для краткосрочной торговли. Нужно уметь определить, на каком этапе сейчас находится цикл, а не искать компанию, которую будешь держать вечно.

Если хочешь торговать связанными американскими акциями, можно рассмотреть использование CFD-платформ для гибких операций — так не нужно реально покупать акции и не ограничен порогами по доверительному управлению. Главное — следить за ценой контрактов на DRAM, запасами в цепочке поставок, а также за капитальными затратами основных компаний по памяти. Когда эти сигналы начнут меняться, появится возможность для входа.

Суть акций памяти в том, что ты зарабатываешь на ритме, а не на самой компании. Сейчас самое подходящее время для наблюдения — можно потренироваться на демо-счёте, понять логику циклов индустрии, а когда станешь лучше разбираться в компаниях и циклах, — уже рассматривать реальные сделки.