Последнее время я постоянно размышляю о текущем движении золота, честно говоря, я просмотрел слишком много аналитики, но большинство людей видят только поверхностные факторы — снижение ставок, инфляцию — и игнорируют более глубокие причины.

Почему золото продолжает расти? Мое наблюдение показывает, что это вовсе не краткосрочное явление. В 2022 году событие с заморозкой валютных резервов действительно подорвало доверие многих к доллару. С тех пор центральные банки по всему миру активно покупают золото, и в 2025 году чистые покупки превысили 1200 тонн, уже четвертый год подряд превышая тысячу тонн. Это не совпадение, а системное структурное изменение.

Я особенно обратил внимание, что исследование Всемирной ассоциации золота показывает, что 76% центральных банков считают, что в ближайшие пять лет увеличат долю золота в своих резервах и снизят долю долларов. Что это означает? Это долгосрочные сомнения в долларовой системе, и золото стало лучшим инструментом хеджирования этого системного риска.

Конечно, краткосрочные колебания тоже играют роль. Тенденции к торговому протекционизму, геополитическая напряженность, ожидания снижения ставок ФРС — все это поднимает цену на золото. Но, по моему мнению, это лишь катализаторы, а истинная причина — трещины в кредитной системе. Глобальный долг уже достиг 307 триллионов долларов, у стран ограничены возможности политики, а политика мягкой денежной политики стала неизбежной, что всегда благоприятно для золота.

Что касается прогнозов цен на золото, мнения на рынке действительно расходятся. По состоянию на середину мая консенсус предполагает, что средняя цена в 2026 году будет в диапазоне 4800–5200 долларов за унцию, а к концу года — 5400–5800 долларов. Но Goldman Sachs повысил целевую цену на конец года до 5700 долларов, а JPMorgan даже прогнозирует достижение 6300 долларов в четвертом квартале, аргументируя это продолжающимися покупками центральных банков и обострением геополитических кризисов. UBS считает, что текущий откат — это возможность для покупки, и целевая цена на середину года — 6200 долларов.

Честно говоря, такие широкие диапазоны прогнозов отражают неопределенность рынка относительно будущего. Всемирная ассоциация золота также признает, что 2026 год скорее будет характеризоваться «высокими колебаниями с тенденцией к росту», а не односторонним ростом. Если экономика замедлится и ставки продолжат снижаться, золото будет умеренно расти; но если политика успешно стимулирует рост и доллар укрепится, цена может откатиться.

Можно ли сейчас покупать золото? Я считаю, что есть шанс, но при условии, что вы четко определите свою позицию. Если вы — краткосрочный трейдер, волатильность перед публикацией данных по рынку действительно дает много возможностей, но обязательно ставьте жесткие стоп-лоссы. В 2025 году из-за корректировки политики ФРС был откат на 10–15%, а в начале этого года при росте реальных ставок — более 18%. Такая волатильность — проверка психологической устойчивости.

Если вы новичок, мой совет — сначала попробуйте с небольшими суммами. Не гонитесь за ростом, научитесь следить за экономическим календарем, отслеживайте даты публикации данных по США — это поможет принимать более рациональные решения. Среднегодовая амплитуда колебаний золота — 19.4%, что больше, чем у S&P 500, поэтому психологическая подготовка обязательна.

Долгосрочные инвесторы могут рассматривать золото как диверсификационный инструмент в портфеле, но должны быть готовы к просадкам более 20%. Я видел много случаев, когда люди пугались колебаний и в итоге теряли деньги. Настоящие профессионалы используют стратегию сочетания долгосрочных и краткосрочных позиций — держат основную позицию на долгий срок, а в периоды высокой волатильности делают спекуляции, особенно перед публикацией данных по рынку.

Есть несколько моментов, на которые стоит обратить внимание: физическая покупка золота связана с высокими транзакционными издержками — 5–20%, частая торговля съедает большую часть прибыли. Если хотите играть на колебаниях, лучше использовать ETF или инструменты типа XAU/USD, у них ликвидность выше. Также, цикл золота очень длинный: для сохранения стоимости его покупка должна быть на срок не менее 10 лет, но за это время цена может как удвоиться, так и обвалиться наполовину — так было, например, в 2011–2015 годах.

Что касается прогнозов цен, я считаю, что не стоит слепо доверять аналитике институтов. Важно выстроить собственную аналитическую систему, отслеживать покупки золота центральными банками, реальные изменения ставок, геополитические риски — эти показатели и есть ключевые индикаторы понимания фундаментальных драйверов. Рост цен на золото никогда не шел по прямой линии, но пока глобальный долг, инфляция и геополитическая напряженность сохраняются, его долгосрочная роль хеджирования не исчезнет. Следуйте тренду, четко определите свою позицию и принимайте решение о входе.