Последнее время я заметил, что все больше людей начинают интересоваться рекомендациями по американским биотехнологическим акциям, и это явление довольно интересно.

Индустрия здравоохранения действительно особенная. В отличие от электроники, которая колеблется вместе с экономикой, у медицинской отрасли есть естественное преимущество — кто не болеет, тот не нуждается в лечении? Заболел — идешь к врачу и принимаешь лекарства, поэтому эта индустрия относительно устойчива к экономическим колебаниям. В дополнение к глобальному старению населения, постоянному запуску новых лекарств и бурному развитию телемедицины, у биотехнологий действительно большой потенциал для роста, и легко могут появиться взлетающие акции.

Но есть один ключевой момент: цена акций биотехнологических компаний часто зависит не от текущей прибыли, а от будущих ожиданий. Многие компании еще находятся на стадии разработки, у них вообще нет стабильного денежного потока, и традиционные финансовые показатели их не оценивают. Однако, как только лекарство проходит клинические испытания и получает одобрение FDA, цена акции часто начинает резко расти. Например, тайваньская компания Яофа (藥華藥) — пример: в 2022 году, когда рынок рухнул, она выросла вдвое, потому что получила одобрение на американское orphan drug статус, и инвесторы увидели в этом перспективную прибыль.

Конечно, риски тоже немаленькие. Результаты клинических испытаний, действия конкурентов, изменения политики, патентные споры — все это может вызвать сильные колебания цен. Поэтому инвестирование в эту сферу требует терпения и достаточной способности переносить риски.

Рекомендации по американским биотехнологическим акциям привлекают столько внимания, потому что США действительно обладают самой подходящей почвой для развития фармацевтической индустрии. Американский рынок биомедицинских продуктов — крупнейший и самый активный в мире, к 2027 году он достигнет 445 миллиардов долларов США с ежегодным сложным ростом 8,5%. В США работает почти миллион специалистов, занимающихся исследованиями, производством и продажами, лучшие кадры сосредоточены здесь, а капиталовые рынки очень охотно инвестируют в такие отрасли, формируя уникальную экосистему.

В США есть термин «крупные лекарства», обозначающий препараты с годовым оборотом свыше 1 миллиарда долларов. Успешные крупные фармацевтические компании обычно ежегодно вкладывают 50-60% доходов в R&D, что снижает EPS, но крупные инвестиционные фонды наоборот повышают их P/E и целевые цены, потому что знают, что эти компании будут постоянно выпускать инновационные продукты.

Что касается конкретных компаний, то сейчас крупнейшая по рыночной капитализации фармацевтическая компания — Lilly (LLY), рыночная стоимость которой превышает 840 миллиардов долларов, она занимает 10 место в мире. Ее препарат для похудения в ближайшие годы продолжит расти, основной рынок — Северная Америка, занимает около 60%. Pfizer (PFE) выпускает новые препараты для борьбы с COVID-19, Johnson & Johnson (JNJ) стабильно растет и платит хорошие дивиденды, что делает ее практически королем биотехнологий — очень подходит для регулярных инвестиций или долгосрочного накопления. AbbVie (ABBV) зарабатывает в основном на лечении ревматоидного артрита с помощью Humira, несмотря на опасения по поводу истечения патентов, у нее есть сотни патентов. Merck (MRK) — один из лидеров по онкологическим препаратам, например, Keytruda — один из самых продаваемых в мире, его цена и дивиденды стабильны. UnitedHealth (UNH) выигрывает от старения населения США, доходы и прибыль постоянно растут.

В Тайване тоже есть свои биотехнологические компании, например, SynCore (1720) с стабильными дивидендами и KangStem (1783) с устойчивой фундаментальной базой, но в целом тайваньский рынок все еще ориентирован на электронику, и даже хорошие биотехнологические компании редко показывают многодесятки-кратный рост, как в США.

Честно говоря, рекомендации по американским биотехнологиям — это все же лучший выбор. В США появилось много отличных биомедицинских компаний с большим масштабом, инновациями и конкурентоспособностью, и найти качественные и подходящие для инвестиций акции проще. В Азии фармацевтический рынок еще развивается и совершенствуется, даже у хороших компаний показатели не достигают тех уровней, что у американских фармацевтических акций. Это связано как с разницей в капитализации, так и с технологическим уровнем отрасли и профессионализмом инвесторов.

Если хотите инвестировать в эту сферу, советую больше следить за развитием американской медицины. В мировом масштабе именно американские фармацевтические акции — сегодня лучший инвестиционный выбор.