Британский фунт в последнее время показывает неплохой рост, в начале января достиг 1.3562, установив новый годовой максимум. За последние два месяца рост превысил 4%, что значительно превосходит динамику евро, и кажется, что оптимизм по поводу прогноза движения фунта усиливается.

За этим стоит всего три основных пункта: бюджетный план повысил доверие, центральный банк не так спешит снижать ставки, а доллар также ослабевает. Особенно важен декабрьский «ястребиний» цикл снижения ставок Банка Англии, который намекает на возможное замедление темпов снижения, что очень благоприятно для фунта. Сейчас рынок ожидает, что ФРС снизит ставки дважды к 2026 году, а Банк Англии — только один раз, и разница в доходности остается на месте.

Но проблема в том, что мнения институциональных участников о прогнозах по движению фунта начинают расходиться. JPMorgan более пессимистичен, считая, что несмотря на хорошую экономическую устойчивость, большие дефициты и политические риски остаются важными проблемами, и ожидает, что в течение года цена сначала вырастет, а затем снизится, к концу года — до 1.36. Bank of America смотрит более оптимистично, полагая, что риски, связанные с бюджетом, уже устранены, а политика стимулирования приведет к восстановительному росту, целевая цена — 1.45. Citibank наиболее пессимистичен, предсказывая, что в мае местные выборы усилят неопределенность, а во второй половине года ЦБ ускорит смягчение, и курс упадет до 1.22.

Поэтому сейчас главное — будет ли политика действительно тормозить рост, а ключ к прогнозам по фунту — внутренние факторы в Великобритании.