В последнее время многие спрашивают меня, стоит ли покупать акции авиакомпаний, на самом деле этот вопрос очень хороший, потому что акции авиакомпаний действительно являются интересной инвестиционной целью, но не так просто.

Сначала скажу, почему стоит обращать внимание на акции авиакомпаний. После тяжелых ударов пандемии авиационная индустрия сейчас находится в стадии восстановления, Международная ассоциация воздушного транспорта прогнозирует, что к 2040 году число международных пассажиров удвоится. Это означает, что при продолжении экономического восстановления прибыль авиакомпаний останется достаточно большой. И вы заметите, что такие крупные перевозчики, как Delta, American Airlines, имеют явные монопольные преимущества на своих рынках, их так просто не так легко поколебать.

Здесь, в Тайване, тоже есть неплохие варианты. EVA Air как один из лидеров тайваньской авиации в прошлом году показала хорошую динамику цен акций, модернизирует парк самолетов и расширяет международные маршруты. China Airlines же благодаря диверсифицированной брендинговой стратегии (включая Mandarin Airlines, Tigerair Taiwan) уверенно занимает свою нишу на рынке. Еще есть StarLux Airlines, хотя она создана недавно, как новая полноценная авиакомпания, у нее тоже есть потенциал роста.

Однако, вопрос о том, можно ли покупать акции авиакомпаний, имеет и другую сторону — риски. Структура затрат в авиационной индустрии очень жесткая — топливные расходы, расходы на персонал, обслуживание парка — все это постоянные издержки. Как только цена на нефть растет или экономика замедляется, прибыль сразу же сжимается. Кроме того, у авиакомпаний обычно высокий уровень задолженности, и при росте процентных ставок или смене экономической ситуации финансовое давление становится очень сильным. Пандемия, геополитические риски, погодные условия — эти черные лебеди могут сильно ударить по акциям авиакомпаний.

Поэтому мое мнение таково: акции авиакомпаний можно покупать, но важно учитывать свою толерантность к рискам и инвестиционную стратегию. Если вы инвестор на долгий срок и верите в глобальное восстановление туризма, можно рассматривать более устойчивые компании. Но если вы торгуете краткосрочно или избегаете рисков, стоит быть осторожнее. Самое главное — не вкладывать все деньги только в акции авиакомпаний, необходимо диверсифицировать портфель, особенно между компаниями из разных регионов.

При выборе акций я советую обращать особое внимание на денежный поток. Авиакомпании — капиталоемкая отрасль, им нужны большие наличные деньги для преодоления спадов. Те, у кого достаточно наличных, разумная задолженность и высокая доля международных маршрутов, обычно более устойчивы к рискам. Например, Delta Airlines благодаря хеджированию топлива и высокой доле бизнес-путешественников считается привлекательной для инвесторов.

В целом, акции авиакомпаний можно покупать, но важно выбрать правильный момент, правильную компанию и управлять рисками. Обычно хорошим моментом для входа является конец экономического цикла роста, потому что в этот период прибыль авиакомпаний наиболее высокая.