Последнее время я постоянно задумываюсь над вопросом: будет ли золото расти снова? Это не просто технический вопрос, а необходимость понять те силы, которые действительно движут ценой золота.

Я заметил, что многие смотрят на золото только через призму снижения процентных ставок и инфляции, на самом деле это далеко не всё. С начала этого года мировые центральные банки продолжают накапливать золото, уже четвертый год подряд превышая отметку в тысячу тонн. Еще интереснее то, что 76% центральных банков заявили, что в ближайшие пять лет увеличат долю золота в своих резервах. Это не краткосрочный спекулятивный ход, а структурный сигнал.

Почему так происходит? По сути, речь идет о долгосрочной корректировке доверия к доллару. Инцидент с заморозкой валютных резервов в 2022 году в корне подорвал доверие к системе кредитных валют. А золото — оно не может быть заморожено односторонне, что делает его настоящим «конечной мерой стоимости». Когда глобальный долг достигает 307 триллионов долларов, а центральные банки ищут способы защитить активы, привлекательность золота трудно снизить.

Конечно, краткосрочные колебания тоже очень сильные. За последний год я наблюдал значительные колебания цен из-за тарифных политик, ожиданий снижения ставок ФРС, геополитических конфликтов. Особенно в начале этого года, когда реальная доходность выросла, цена на золото упала на 18%. Такие волатильности очень испытывают психологическую устойчивость. Но именно это я хочу подчеркнуть — долгосрочная база золота все выше, падения в медвежьем рынке ограничены, и это — важный момент для внимания.

Посмотрим, что прогнозируют аналитики. Goldman Sachs повысил целевую цену на конец года до 5700 долларов, JPMorgan даже до 6300 долларов, основываясь на продолжении покупок центральных банков и всплеске спроса на защиту. Есть и более оптимистичные мнения: при эскалации геополитической напряженности или значительном падении доллара цена может достигать 6500–7200 долларов.

Но я скажу честно: рост золота никогда не идет по прямой. Если вы — краткосрочный трейдер, волатильность — это возможность, особенно перед публикацией данных по рынку США. Если вы новичок, лучше сначала попробовать небольшими суммами, не гоняйтесь за ростом. А если вы — инвестор на долгий срок, золото действительно помогает диверсифицировать риски, но будьте готовы к просадкам более 20%. Волатильность цен на золото по сути не ниже, чем у акций: среднегодовой диапазон составляет 19,4%, что больше, чем у S&P 500 — 14,7%.

Мое мнение: будет ли золото расти снова? Вероятность очень высокая. Но ключевое не в том, чтобы предсказывать конкретную цену, а в наличии системы для мониторинга драйверов — покупок золота центральными банками, политики ФРС, геополитической ситуации, изменений в реальной доходности. Инфляционная стагнация, долговое давление, геополитическая напряженность — все это остается актуальным. В краткосрочной перспективе возможны коррекции, но долгосрочная структурная тенденция вверх не изменилась.

Вместо того чтобы гоняться за новостями, лучше выстроить собственную аналитическую систему. Понимайте, что вы — краткосрочный трейдер или инвестор на долгий срок, и исходя из этого выбирайте подход к участию. Это и есть правильный способ реагировать на волатильность золота.