Последнее время меня постоянно спрашивают, будет ли цена золота расти еще? Честно говоря, этот вопрос задан очень хорошо, потому что он прямо указывает на текущие сомнения многих людей.

Я заметил, что за этим ростом золота в нынешней волне вовсе не стоит простая инфляция или паника. Настоящими движущими силами цен на золото являются более глубокие структурные факторы — колебания доверия к доллару, массовые покупки золота центральными банками, глобальный рост долгов. 2022 год стал переломным моментом, после которого золото из инструмента борьбы с инфляцией превратилось в комплексный актив для хеджирования геополитических рисков, фискального давления и сомнений в валютном доверии.

По данным Всемирного совета по золоту, к 2025 году чистые покупки золота центральными банками превысят 1200 тонн, уже четвертый год подряд превышая тысячу тонн. Еще важнее, что 76% опрошенных центральных банков считают, что в ближайшие пять лет увеличат долю золота в своих резервах. Это не краткосрочный спекулятивный тренд, а реальное структурное изменение. Почему центральные банки так поступают? Потому что они выражают долгосрочные сомнения в системе доллара через свои действия.

Сейчас ситуация такова: дефицит бюджета США растет, споры по долгам продолжаются, тенденция к отказу от доллара очевидна, капитал постоянно переходит из долларовых активов в твердые активы. В то же время торговый протекционизм и неопределенность тарифной политики создают краткосрочные колебания, геополитические риски еще не утихли, а ожидания снижения ставок ФРС поддерживают цену золота. Общий объем мировых долгов достиг 307 триллионов долларов, что ограничивает гибкость монетарной политики стран, склоняя ее к мягкой политике, снижая реальные ставки, а значит, золото естественно выигрывает.

Но тут важно четко понять: будет ли цена золота расти дальше? Ответ — есть шанс, но это точно не будет прямой линией вверх. В 2025 году из-за корректировки ожиданий по политике ФРС золото может скорректироваться на 10-15%, а в начале 2026 года из-за восстановления реальных ставок — на 18%. Волатильность — норма, нужно быть к этому готовым.

Если вы краткосрочный трейдер, недавние колебания дают много возможностей для операций. Перед публикацией данных США (нефть, CPI, FOMC) волатильность особенно заметна, краткосрочные скачки в 5-10% — обычное дело. Но обязательно устанавливайте жесткие стоп-лоссы, риск в 1-2% — минимум.

Если вы новичок, мой совет — сначала попробуйте небольшими суммами, не торопитесь увеличивать позиции. Учитесь читать экономический календарь, следите за американскими экономическими данными — это гораздо надежнее, чем слепо следовать за трендом. Знайте, что среднегодовая амплитуда золота составляет 19.4%, что больше, чем у S&P 500 (14.7%), и волатильность у него не меньше.

Если вы инвестор долгосрочной перспективы, золото действительно подходит как диверсификационный инструмент для портфеля, но будьте готовы к просадкам более 20%. Не вкладывайте все деньги сразу — диверсификация и системный подход правильнее. Опытные инвесторы могут рассматривать стратегию сочетания долгосрочных и краткосрочных позиций: держать ядро на долгий срок, а периферийные — использовать для торговли на волатильности, особенно перед публикациями данных.

Обратите внимание на прогнозы аналитиков. К 2026 году консенсус ожидает цену в диапазоне 5400–5800 долларов, оптимистичные сценарии — 6000–6500 долларов. Goldman Sachs повысил целевую цену с 5400 до 5700, JPMorgan прогнозирует 6300 к концу четвертого квартала — все это связано с продолжающимися покупками центральных банков, притоком ETF-капиталов и обострением геополитических кризисов. UBS считает, что недавняя коррекция — хорошая возможность для покупки, средняя цена за год — около 5000 долларов.

Но я хочу подчеркнуть: прогнозы аналитиков — не единственный сценарий. Всемирный совет по золоту ясно говорит, что при замедлении экономического роста и дальнейшем снижении ставок золото будет умеренно расти, а при успешных мерах по стимулированию роста и укреплении доллара — может скорректироваться вниз. Поэтому цена на золото в 2026 году скорее будет колебаться в диапазоне с тенденцией к росту, а не идти по односторонней траектории без откатов.

Мое мнение таково: тренд на покупку золота центральными банками с 2022 года не прерывался, и к 2026 году он не исчезнет. Инфляция остается стойкой, долговая нагрузка и геополитическая напряженность сохраняются. Минимум снижения в бычьем рынке — ограничен, а бычий тренд продолжится. Но главное — иметь систему для мониторинга этих изменений, а не просто следовать за новостями.

Физическое золото — более затратный актив, с транзакционными издержками 5-20%, частая торговля съедает прибыль. Для спекуляций лучше использовать более ликвидные ETF или фьючерсы на XAU/USD. Самое важное — четко определить свою стратегию: краткосрочную, долгосрочную или инвестиционную, и выбрать подходящий инструмент входа.

Будет ли цена золота расти? Мой ответ — долгосрочный тренд на рост остается, но процесс точно не будет гладким. Следуйте за трендом, управляйте рисками — это правильный подход.