Недавно я проверял показатели мексиканской биржи и честно говоря, был очень удивлён. В то время как S&P 500 за последние 12 месяцев вырос всего на 5%, индекс S&P/BMV IPC набрал почти 22%. Это не случайность.

Мексиканская фондовая биржа насчитывает 145 котируемых компаний, но вот что интересно: всего 35 из них сосредоточивают 80% рыночной стоимости. И если сосредоточиться на пяти крупнейших, эти мексиканские компании, торгующиеся на бирже, представляют почти половину всей капитализации. Речь идёт о Walmart de México, América Móvil, Grupo México, FEMSA и Fresnillo plc.

Walmart de México по-прежнему остаётся надёжным столпом. В первом квартале он сообщил о консолидированных продажах около 246 миллиардов песо. Его рыночная капитализация составляет около 923 миллиардов, а аналитики продолжают рекомендовать покупку с целями около 65-66 MXN. Розничная торговля в Мексике остаётся устойчивым бизнесом.

América Móvil — ещё один крупный игрок. Эта транснациональная телекоммуникационная компания, присутствующая в 23 странах, показывает впечатляющие показатели: 237 миллиардов песо дохода за прошлый квартал, с чистым ростом на 25% по сравнению с прошлым годом. EBITDA вырос на 3,8% с маржой около 40%. Эти цифры объясняют, почему она остаётся крупнейшей телекоммуникационной компанией на континенте.

Grupo México впечатляет тем, что сочетает в себе горнодобычу, транспорт и инфраструктуру. В четвертом квартале 2025 года его доходы выросли на 11%, а чистая прибыль увеличилась более чем на 50%. Как горнодобывающая компания, он занимает третье место в мире по производству меди, что ставит его в центр глобального энергетического перехода.

FEMSA продолжает оставаться крупнейшим в мире розливщиком Coca-Cola. Хотя результаты за первый квартал 2026 ещё не опубликованы, предыдущий квартал показал устойчивый рост, несмотря на давление на маржу из-за валютных колебаний. Но самое важное: эти мексиканские компании, торгующиеся на бирже, имеют экспозицию на международных рынках, что диверсифицирует риск.

И, наконец, Fresnillo plc — крупнейший в мире производитель первичной серебра. Он унаследовал впечатляющие показатели за 2025 год: доходы в 4,561 миллиарда долларов (рост на 30,5% по сравнению с прошлым годом) и EBITDA в 2,796 миллиарда (взрыв на 80,7%). При ценах на драгоценные металлы, находящихся на текущем уровне, у этого есть потенциал.

Теперь о макроэкономическом контексте — именно он делает всё это интересным. Мексика уверенно движется во второй администрации Трампа. Инфляция составляет 4,5-4,6% в год, выше цели Банxico, но мексиканский песо остаётся сильным в диапазоне 17,30–17,80 MXN за доллар. Это важно, потому что снижает давление на импорт и долларовую задолженность компаний.

Больше всего меня привлекает nearshoring. Потоки инвестиций в Мексику продолжают оставаться устойчивыми, и это поддерживает как внутренний спрос, так и стоимость этих мексиканских компаний на бирже. Горнодобывающая промышленность, базовые потребительские товары и телекоммуникации — это сектора, которые больше всего тянут индекс вверх.

Для тех, кто годами держал всё в США, 2026 год показывает реальный случай для переосмысления стратегии. Географическая диверсификация — это не только теория, это реальные цифры. Портфель, сочетающий экспозицию на мексиканские акции с выборочной инвестицией в американские активы и местные облигации, может быть лучше подготовлен к будущему.

В настоящее время мексиканский рынок движется в диапазоне 68 000–70 000 пунктов, далеко от максимумов февраля, но с положительной тенденцией. Если nearshoring продолжит развиваться и потребление останется устойчивым, здесь есть реальные возможности. Цифры говорят сами за себя.