Последнее время много людей спрашивают, будет ли еще расти золото, я решил немного систематизировать свое понимание этой волны рынка.

Честно говоря, рост золота никогда не зависит от краткосрочных новостей, а требует понимания структурной логики за этим. Основным драйвером этого бычьего рынка на самом деле является появление трещин в глобальной кредитной системе. Инцидент с заморозкой валютных резервов в 2022 году разрушил представление многих о безопасности суверенных активов. С тех пор золото превратилось из простого инструмента защиты от инфляции в комплексный актив для хеджирования геополитических рисков, фискального давления и сомнений в валютной кредитоспособности.

Посмотрите на действия центральных банков — этого достаточно, чтобы понять. Согласно данным Всемирного золотого совета, в прошлом году чистая покупка золота центральными банками превысила 1200 тонн, что уже четвертый год подряд превышает тысячу тонн. Более того, 76% опрошенных центральных банков заявили, что в ближайшие пять лет увеличат долю золота в своих резервах, одновременно ожидая снижения доли доллара. Это не краткосрочный спекулятивный тренд, а долгосрочные структурные изменения. Поэтому, будет ли еще расти золото? Судя по постоянным покупкам центральных банков, уровень поддержки действительно усиливается.

Конечно, краткосрочные колебания тоже очевидны. Расширение дефицита бюджета США, неопределенность в торговой политике, ожидания снижения ставок ФРС — все это поднимает спрос на активы-убежища. В добавок, геополитическая напряженность сохраняется, и спрос на золото продолжает расти. Я заметил, что недавно цена на золото скорректировалась на 18% из-за восстановления реальных доходностей, но это как раз показывает, что дно для золота постоянно поднимается. Каждый раз, когда цена падает, появляется новый спрос.

С точки зрения институциональных прогнозов, по состоянию на конец этого года консенсус предполагает цену в диапазоне 5400–5800 долларов за унцию, а в оптимистическом сценарии — даже 6000–6500 долларов. Goldman Sachs поднял целевую цену с 5400 до 5700, а JPMorgan ожидает достижение 6300 долларов в четвертом квартале. Логика этих прогнозов одна — продолжающийся покупательский спрос со стороны центральных банков, высокий спрос на защиту и снижение реальных доходностей.

Но я хочу подчеркнуть, что рост золота никогда не идет по прямой. В 2025 году из-за корректировки ожиданий по политике ФРС цена падала на 10–15%, а в начале этого года — на 18%. Так что, будет ли еще расти золото? Ответ — долгосрочно да, но в краткосрочной перспективе возможны волатильности.

Если вы трейдер-спекулянт, то перед выходом важных данных в США волатильность увеличивается, и в этот момент есть шанс заработать. Но обязательно ставьте жесткие стоп-лоссы, не гоняйтесь за ростом бездумно. Если вы новичок, лучше сначала попробовать на небольшие суммы, научиться читать экономический календарь, следить за американскими экономическими данными — это поможет принимать решения. Если вы инвестор на долгий срок, золото — хороший инструмент диверсификации портфеля, но будьте готовы к просадкам более 20%. Среднегодовая волатильность золота составляет 19,4%, это не меньше, чем у акций.

Еще важный момент: транзакционные издержки при покупке физического золота могут достигать 5–20%, частая торговля съедает значительную часть прибыли. Если хотите торговать волнами, лучше использовать ликвидные инструменты, такие как ETF на золото или XAU/USD.

В целом, вопрос «будет ли еще расти золото» зависит от вашего временного горизонта. Инфляционная стагнация, долговое давление, геополитическая напряженность — эти фундаментальные проблемы еще не решены, и тренд покупок центральных банков продолжается. Поэтому в долгосрочной перспективе логика бычьего рынка золота сохраняется. Но в краткосрочной — обязательно нужен системный контроль, а не слепое следование за новостями. Следуйте за трендом, четко определите свою позицию и принимайте решение о входе.