Последние наблюдения за нефтяным рынком дают понять, что при обострении геополитической ситуации цены на нефть начинают резко расти. Brent подорожала с более чем 90 долларов до 120, и эта волна заставила многих снова задуматься о нефтяных концептуальных акциях. Но честно говоря, многие покупают нефтяные акции неправильно — не просто ориентируясь на рейтинг по росту, а сначала разбираясь, какую роль эти компании играют в цепочке индустрии, чтобы понять, кто действительно зарабатывает при росте цен.

Я заметил интересное явление: несмотря на то, что все эти компании позиционируются как нефтяные, при росте цен одни получают прибыль вдвое больше, а другие оказываются под давлением из-за увеличения затрат. Разница в том, находятся ли они на верхнем, среднем или нижнем уровне цепочки — добыча нефти, транспортировка или переработка и продажа топлива. Компании верхнего уровня (например, ExxonMobil XOM, ConocoPhillips COP) наиболее чувствительны к ценам на нефть: при каждом повышении цены на нефть их прибыль увеличивается на 20-30 долларов. А у перерабатывающих заводов (например, Formosa Plastics 6505) ситуация иная — они зарабатывают на разнице между себестоимостью сырья и ценой готовой продукции, и слишком быстрое повышение цен на нефть может сжать их маржу.

Для тайваньских инвесторов наиболее знакомым вариантом являются «четыре богатыря» Formosa. В качестве единственного нефтеперерабатывающего завода на тайваньском рынке, логика очень проста — покупают нефть у CPC, перерабатывают в бензин и дизель и продают, зарабатывая на разнице. Когда цены на нефть умеренно растут и спрос на нижнем уровне цепочки остается стабильным, их валовая прибыль держится, и цена акций также движется вслед за ценами на нефть. Formosa, Nan Ya, и Taiwan Fertilizer больше связаны с пластиковой промышленностью, их история сложнее — нужно учитывать весь цикл нефтехимии, не стоит смотреть только на цену нефти.

Если есть возможность выйти на рынок США, выбор становится более гибким. Канадский Enbridge (ENB) — типичный стабильный поток наличных: зарабатывает на транспортных услугах, через его трубопроводы проходит 30% нефти Северной Америки, колебания цен на нефть на него почти не влияют, а дивидендная доходность достигает 7%, что подходит для тех, кто ищет стабильных выплат. ExxonMobil, как мировой лидер в нефтегазовой индустрии, охватывает весь цикл — при росте цен на нефть выигрывает вся цепочка, а благодаря масштабам и диверсификации активов более устойчив к рыночным колебаниям.

Но важно четко понимать риски. К 2026 году мировой рынок нефти будет избыточным — по прогнозам IEA, избыток составит 1,87 миллиона баррелей в сутки, что является ключевым фактором, сдерживающим долгосрочный рост цен. Если конфликт в Ближнем Востоке быстро уляжется, цены могут быстро откатиться назад, и сектор нефтяных акций скорректируется на 10-20%. Вдобавок, долгосрочное давление энергетической трансформации, популяризация электромобилей и углеродные тарифы ограничивают оценку верхних цепочек.

Для мелких инвесторов самый простой способ — купить нефтяной ETF, например, Yuanta Oil ETF, который отслеживает глобальные нефтяные индексы, вход в рынок менее 3000 тайваньских долларов и не требует анализа отдельных акций. Или можно комбинировать с такими компаниями, как Formosa Plastics и Formosa, чтобы одновременно играть на колебаниях цен и получать стабильные дивиденды. Для участия в краткосрочных колебаниях можно торговать CFD на американские нефтяные концептуальные акции — это низкий порог входа, простая процедура, и стартовать можно за несколько десятков долларов.

В конечном итоге, нефтяные акции — это инструмент для «быстрой прибыли и циклических заработков», а не для долгосрочного пассивного дохода через дивиденды. Когда цикл экономики меняется, цены на нефть падают, снижение на 30-50% — вполне нормально. Поэтому не стоит держать всю позицию сразу, важно контролировать объем и ставить стоп-лоссы, чтобы стабильно зарабатывать на росте цен. Сейчас главное — следить за геополитической ситуацией и движением цен, своевременно корректировать стратегию и не позволять краткосрочным ростам заслепить вас.