Увидев, что у BitMine по Ethereum нереализованный убыток достиг 7,35 миллиарда долларов, вы всё ещё считаете себя слабым? Всё ещё испытываете тревогу? На самом деле, так называемая торговля — это всего лишь азартная игра. Правильно поставил — судьба, неправильно — ад.

24 мая компания по управлению Ethereum-казначейством BitMine (BMNR) в настоящее время держит 5,28 миллиона ETH, что составляет примерно 4,37% от общего предложения ETH. В связи с тем, что цена ETH откатилась более чем на 57% от пика октября 2025 года, текущий нереализованный убыток BitMine на бумаге увеличился до примерно 7,35 миллиарда долларов.
BitMine запустила стратегию Ethereum-казначейства в июле 2025 года и продолжает накапливать ETH во время падения. Средняя себестоимость позиции компании составляет около 3513 долларов. Председатель BitMine Том Ли ранее неоднократно заявлял, что в истории ETH после значительных откатов происходили «V-образные» отскоки, и текущий спад всё ещё может представлять собой возможность для покупки.
Однако аналитика указывает, что текущая техническая форма ETH демонстрирует «восходящую клинья» медвежью структуру, и при пробое ключевого уровня поддержки цена может опуститься ближе к 1600 долларам, что примерно на 25% ниже. Если этот сценарий реализуется, нереализованный убыток BitMine на бумаге может увеличиться более чем до 10 миллиардов долларов.
Кроме того, ETH сталкивается с давлением из-за постоянных оттоков ETF, ухудшения рыночных настроений и кадровых изменений в Ethereum Foundation. Данные Santiment показывают, что соотношение позитивных и негативных комментариев о ETH в соцсетях снизилось с конца апреля с 2:1 почти до 1:1.
Стратегия Ethereum-казначейства BitMine превратилась из активного распределения в глубокий кризис. С момента запуска этой стратегии в июле 2025 года компания продолжает накапливать ETH во время падения, увеличив объем позиций с первоначальных примерно 1,71 миллиона ETH до нынешних 5,28 миллиона, что составляет 4,37% от общего предложения ETH, а средняя цена себестоимости постепенно снизилась с примерно 3900 долларов до 3513 долларов. Председатель Том Ли долгое время придерживался мнения, что «падение — это возможность для покупки», но постоянное противодействие рынку и увеличение позиций привели к тому, что нереализованный убыток на бумаге вырос с примерно 3 миллиардов долларов в ноябре прошлого года до 8,2 миллиарда долларов в феврале этого года и сейчас составляет 7,35 миллиарда долларов.
Это не единичный случай, а крайний пример режима «крипто-казначейства» под стресс-тестом медвежьего рынка. В отличие от Strategy, крупнейшей компании по управлению Bitcoin-казначейством, которая смогла сохранить нереализочную прибыль в условиях волатильности, стратегия BitMine, как крупнейшей Ethereum-казначейства, демонстрирует ярко выраженную агрессивность и масштаб убытков. Согласно связанным отчетам, её нереализованный убыток в феврале этого года был сравнен иностранными СМИ с пятой по величине потерей в истории финансовых рынков по собственным средствам.