Обзор компаний, выигравших от повышения цен на MLCC конденсаторы

Недавний отчет о разборе нового поколения вычислительных чипов NVIDIA вновь привлек внимание инвесторов к сегменту MLCC. Последний разбор серверной системы Rubin архитектуры VR200 показал, что по сравнению с предыдущим поколением, количество MLCC, установленных в новом шкафу, вырос на 30%, а стоимость компонентов выросла на 182%, при этом количество конденсаторов на плате GPU почти удвоилось. Высокое потребление энергии и высокое напряжение в аппаратном обеспечении вынуждают крупномасштабное использование высоконадежных, высокоемкостных MLCC премиум-класса, что дополнительно увеличивает дефицит отраслевых потребностей.

Глобальный баланс спроса и предложения MLCC остается напряженным. Ведущие японские и корейские производители постоянно повышают цены на продукцию, что приводит к росту цен на разные модели в ассортименте. В то же время, из-за ограничений зарубежных мощностей и долгосрочных заказов крупных производителей со стороны клиентов, сроки поставки высококлассных изделий увеличились до более чем двадцати недель, а предложение не успевает за резким ростом заказов.

Отчет CITIC Construction Investment отмечает, что с ростом мощности AI-серверов требования к количеству и качеству чиповых индуктивностей и конденсаторов значительно увеличиваются. Согласно прогнозам по отгрузкам GPU и TPU в 2027 и 2028 годах, отрасль чиповых индуктивностей и конденсаторов ожидает взрывной рост.

Ниже представлен список соответствующих компаний, рекомендуем поставить лайк и сохранить для дальнейших исследований.

Данный материал предназначен только для логического анализа и информационного ознакомления, не является инвестиционной рекомендацией. Следите за мной — ежедневно разбираю ключевые темы рынка.

一、端端MLCC产品

Это ключевой сегмент, напрямую выигрывающий от роста цен на MLCC, благодаря преимуществам по мощности и технологиям отечественных лидеров.

核心逻辑：AI-серверы, автомобильная электроника, потребительская электроника и другие сегменты спроса резонируют, вызывая рост цен и объемов MLCC.

相关公司：

1、风华高科：国内 MLCC лидер, обладает передовыми мощностями и технологиями, активно развивает высокоемкостные и автомобильные продукты.

2、三环集团：掌握核心材料和制造技术，在陶瓷粉体和介质材料领域具备优势。

3、昀冢科技：专注于 MLCC 精密模具和核心部件，为行业提供关键支撑。

4、鸿远电子：在军用 MLCC 领域占据重要地位，受益于国防信息化建设。

5、火炬电子：深耕 MLCC 多年，在特种陶瓷电容器领域技术领先。

6、振华科技：旗下子公司振华富是国内 MLCC 重要供应商，产品广泛应用于军工和高端电子领域。

7、达利凯普：专注于射频微波 MLCC，在 5G 和通信领域具备竞争力。

二、端端MLCC原材料端

原材料是 MLCC 产业链的基础，其价格上涨和技术突破直接影响行业格局。

（一）、离型膜

核心逻辑：离型膜是 MLCC 生产过程中流延工序的关键耗材，用于承载陶瓷浆料并在烧结前剥离，其平整度和耐高温性直接影响 MLCC 的良率。随着 MLCC 行业扩产和高容值产品占比提升，对离型膜的质量和稳定性要求也在提高。

相关公司：

1、洁美科技：国内离型膜龙头，深度绑定风华高科、三环集团等 MLCC 大厂，是国内少数能供应高端 MLCC 离型膜的企业。

2、双星新材：布局光学级和电子级薄膜材料，MLCC 离型膜是其重要业务板块之一。

3、斯迪克：专注于功能性涂层复合材料，MLCC 离型膜是其核心产品之一。

（二）、金属粉体

核心逻辑：金属粉体（主要是镍粉、铜粉）是 MLCC 内电极的核心材料，其纯度、粒度分布和球形度直接决定 MLCC 的电性能和可靠性。随着 MLCC 向小型化、高容值方向发展，对金属粉体的技术要求也越来越高。

相关公司：

1、博迁新材：国内领先的纳米金属粉体供应商，产品广泛应用于 MLCC、电子浆料等领域，是风华高科、三环集团的核心供应商。

2、悦安新材：专注于羰基铁粉、镍粉等金属粉体，在 MLCC 内电极材料领域具备较强竞争力。

3、有研粉材：依托有研总院的技术优势，在铜粉、银粉等电子粉体材料领域布局深厚。

（三）、介质瓷粉

核心逻辑：介质瓷粉（主要是钛酸钡基陶瓷粉体）是 MLCC的 “心脏”，决定了产品的电容值、温度稳定性和耐压性能，是 MLCC 产业链中技术壁垒最高的环节。高容值、车规级 MLCC 对介质瓷粉的配方和烧结工艺要求极为严苛。

相关公司：

1、国瓷材料：全球领先的 MLCC 介质瓷粉供应商，掌握核心配方和烧结技术，产品覆盖从普通到高容值全系列，深度绑定村田、三星电机等国际巨头。

2、三环集团：具备从介质瓷粉到 MLCC 成品的全产业链布局，自产高纯度钛酸钡粉体，成本和技术优势显著。

3、风华高科：通过子公司风华新材料布局介质瓷粉，保障自身生产的同时，也对外供应部分产品。

4、中瓷电子：专注于电子陶瓷材料及器件，在高频、高压 MLCC 用陶瓷粉体领域具备技术积累。