Честно говоря, я всё больше боюсь сталкиваться с теми пуллами, куда всё подряд складывают активы.

Когда я только начинал заниматься DeFi, мне очень нравился такой подход. Просто, не напрягаешь мозги, пару кликов — и есть доход, лежишь и зарабатываешь.

Позже, наткнувшись на кучу ошибок, я понял, что чем удобнее место, тем больше там рисков. Оно объединяет все виды рисков в один средний показатель, ты видишь только высокий APR, но вообще не знаешь, что за залог внутри пула, и с кем ты вместе рискуешь.

Если рынок немного колеблется, многие позиции, с которыми ты вообще не сталкивался, начинают вместе с тобой терять деньги.

Когда я впервые использовал изолированные позиции @TermMaxFi, я наконец вздохнул с облегчением. Каждый рынок изолирован отдельно, залог и риски не смешиваются.

Заемщик и кредитор договариваются напрямую через P2P-ордеры о фиксированной ставке и сроке, как расставлять кривую ставок, как долго держать — всё можно выбрать самому.

Эти изменения кажутся только чуть более сложными, на практике всё совсем по-другому. Ты наконец-то не вынужден есть из общего котла, можешь играть только с теми активами, которым доверяешь, с привычными сроками, и даже форму ставки можешь подстроить под себя.

Общий пул — это как совместное питание в большом котле, а такие изолированные рынки, как у TermMax, — это скорее как заказ еды по меню. Цена важна, но главное — ты точно знаешь, что именно ты туда кладёшь.

Когда рынок фиксированных ставок становится всё более зрелым, очень важно знать, кто твой контрагент. Потому что ты не просто входишь и выходишь быстро, а можешь быть связан с этими людьми на 30, 60 или даже больше дней.

Их дизайн Atomic Orders очень удобен: один и тот же ликвидный поток можно одновременно разместить на нескольких рынках, а пока сделка не прошла, можно сначала зайти в Curator Vault, чтобы получить доход с Morpho или Aave, и деньги никогда не простаивают — они постоянно в движении.

Эта система действительно сложнее для понимания, чем обычные пулы, и я полностью понимаю тех, кто жалуется на сложность. Но иногда, чем проще продукт, тем глубже скрыты риски.

Сейчас, глядя на общий пул, я уже не гонюсь за APR. Мой первый вопрос — а что, если тут что-то случится, с кем я тогда буду делить убытки?