#30YearTreasuryYieldBreaks5% 🧐

Доходность 30-летних казначейских облигаций сейчас превышает 5%, что в последний раз происходило на Уолл-стрит перед глобальным финансовым кризисом 2007 года. Этот однозначный показатель полностью меняет направление потоков капитала, и криптовалютные рынки реагируют на этот сдвиг в реальном времени.

🔹 Аукцион 13 мая прошел по ставке 5,046%, что стало первым выпуском на первичном рынке выше 5% за почти 20 лет. К 19 мая доходность 30-летних выросла до 5,19%, в то время как доходность 10-летних пробила отметку 4,68%

🔹 За этим движением стоит: инфляция по индексу потребительских цен за апрель составила упрямые 3,8%, индекс цен производителей вырос на 6%, а конфликт между США и Ираном продолжает держать цены на энергоносители на высоком уровне. Рынки сейчас закладывают вероятность повышения ставки ФРС более чем 44% к концу года

🔹 Спотовые биткоин-ETF в США поглотили примерно **700 миллионов долларов еженедельных оттоков** на фоне роста доходностей. BTC отступил от зоны $82 000, консолидируясь в районе $76 500–$78 500

🔹 Токенизированные казначейские облигации США тихо выросли до рекордных $15,35 миллиарда, что примерно на 70% больше по сравнению с началом года. Капитал, ищущий доход, находит свой путь в блокчейн, только через другую дверь

Пересчет цен носит структурный характер. При том, что государственный долг США приближается к $39 трлн, а ежегодные расходы на проценты составляют $1,23 трлн, режим «дольше — выше» укрепляется. Тезис биткоина о твердом деньге сталкивается с краткосрочным препятствием, но именно фискальный стресс, вызывающий рост доходностей, также укрепляет долгосрочный аргумент в пользу активов с ограниченным предложением и без суверенного контроля.

Безрисковая ставка в 5% заставляет каждого портфельного менеджера задуматься, но также и задает вопрос: когда лимиты по долгам продолжают расти, а фиатные деньги продолжают течь, что действительно считается «безрисковым»? Интересно, как вы позиционируете себя в мире, где облигации платят так же, как раньше акции.