О размышлениях о публичных блокчейнах в 2026 году:

О размышлениях о публичных блокчейнах в 2026 году:

1. «Контроль инфляции + высокие ставки для привлечения депозитов + тройка DeFi + мемы создателей + у нас есть собственный hyperliquid + безумный OTC-продажу ликвидным фондам» — этот подход уже не работает.

2. Это проблема не только Monad, MegaETH, но и Rise, Fogo, а также N1, старые цепочки смотрят по ситуации, Sei и Polygon, кажется, всё ещё в перетасовке, большинство уже сдались.

3. Лояльность проектов, возникших на этапе day1 публичных цепочек, всё ещё вызывает сомнения, потому что немногие основатели внутри отрасли уже имеют выбор между BNB Chain, Solana и даже Base, большинство новых цепочек ориентируются на деньги фонда публичных цепочек. А после привлечения финансирования через поддержку, после первой волны активных пользователей сообщества, у основателей появляется мотивация: 1) создавать собственную цепочку приложений для поддержания оценки 2) переключаться на другие цепочки и участвовать в конкуренции.

4. В результате некоторые основатели уже перестали называть себя частью экосистемы xx, а говорят, что xx цепочка — наш «GTM-партнер».

5. Поэтому слишком слабые экосистемные проекты — это неподъёмная ноша, а слишком сильные — предатели, как Лю Бу, предающий своих покровителей.

6. Модель «выращивания» и нейтрального строительства публичных цепочек фактически завершена, необходимо пересмотреть модель оценки по доходам от MEV (здесь @LeePima). Современные публичные цепочки больше служат для обеспечения управляемости, а не возможностей, и в рамках контролируемой экономической системы занимаются финтехом.

7. В будущем публичные цепочки станут централизованной структурой власти, сверху вниз — dev shop и CVC, основная роль казначейства — слияния и поглощения, без развития экосистемы, то есть не будет таких «королей» как Solana (см. @mablejiang).

8. В этом смысле BNB Chain, Tempo и Monad движутся в одном направлении, только различия в ресурсах и подходах.

9. И последний вопрос — как оценивать FDV и следовать за ростом? А навыки, необходимые для работы — это менеджеры по росту, операционные менеджеры, ориентированные на модель зарабатывания на продаже монет и «откачки» ликвидности, — возможно, старые модели уже не подходят для нового времени.