Почему вам следует быть осторожным с этой акцией роста, несмотря на её значительный рост

Futu Holdings (FUTU 27.63%) демонстрирует впечатляющий рост с конца декабря, когда цена акции выросла на 350% с конца декабря до максимума в понедельник утром, значительно опередив финансовый сектор и более широкий рынок.

Финтех-компания показала очень сильный рост в своих последних квартальных отчетах о доходах. Учитывая невероятную силу акции и рост доходов и активов, Futu кажется очевидной покупкой — но у инвесторов есть причины быть осторожными с этой акцией роста.

Плюсы: впечатляющий рост

Futu предоставляет услуги онлайн-брокериджа и управления богатством клиентам для торговли акциями, варрантами, опционами и биржевыми фондами (ETFs) в Гонконге и Китае. Компания выиграла от бума IPO в стране, что дало толчок китайским акциям в целом — которые за последние месяцы значительно выросли.

Источник изображения: Getty Images.

Futu показала невероятный рост в 2020 году. В последнем отчете о доходах (за третий квартал) руководство компании сообщило, что количество платящих клиентов увеличилось на 115 000, достигнув 418 000, что дает рост на 137% по сравнению с прошлым годом. Это, в сочетании с более широким бычьим рынком, привело к увеличению активов клиентов более чем на 178% по сравнению с прошлым годом.

Большие увеличения клиентской базы повысили прибыль, поскольку брокер увидел рост доходов на 272% по сравнению с прошлым годом, до 122,1 миллиона долларов (все денежные показатели в этой статье — эквиваленты в долларах США), а чистая прибыль выросла до 51,8 миллиона долларов, что на 1800%. Брокер также установил партнерские отношения с несколькими крупными банками, включая Morgan Stanley, Invesco и BNP Paribas.

Совпадение: Подъем на волне IPO в Китае

Futu получил поддержку благодаря буму громких IPO, в результате которого 35 китайских компаний вышли на биржу, продав акции на сумму 13,5 миллиарда долларов в США через сделки с американскими депозитарными расписками (ADR). Согласно Dealogic, это самый большой сбор средств через ADR с 2014 года, и многие из этих сделок были проведены Futu и еще одним китайским брокером, Tiger Brokers (TIGR 25.17%). Эти компании получили выгоду от отношений, которые они выстроили с одними из самых горячих компаний Китая на ранней стадии.

С такими впечатляющими цифрами понятно, почему акции так хорошо себя показали. Но есть много неопределенности, с которой придется столкнуться инвесторам при вложениях в китайские акции в целом.

Плохое: Регуляторная неопределенность

Хотя Futu наблюдала бум как в активах, так и в доходах, над ее головою висит много неопределенности — вместе с другими китайскими компаниями, котирующимися на американских биржах. По мере роста политической напряженности между США и Китаем, поток этих предложений на американских рынках может быть под угрозой.

В начале января вступил в силу исполнительный указ, подписанный бывшим президентом Дональдом Трампом, запрещающий инвестиции в компании, связанные с китайской армией. В результате NYSE приостановила торговлю в некоторых государственных телекоммуникационных компаниях, включая Xiaomi, China Mobile, China Telecom и China Unicom.

Это не только исполнительные указы бывшего президента, о которых нужно беспокоиться инвесторам. В прошлом году Конгресс принял закон, который потенциально может исключить китайские компании с американских бирж 1 января 2022 года, если они не будут соответствовать требованиям аудита США. Китай не заинтересован в предоставлении США доступа к своим аудиторским записям, поскольку считает такие проверки угрозой своей национальной безопасности.

По словам Эндрю Коллиера, управляющего директора Hong Kong-based Oriental Capital Research, «Существует мнение, что администрация Байдена может проявлять более мягкий подход к регуляторным вопросам, что побуждает компании все же идти на продажу акций на крупнейшем в мире рынке капитала». Однако эти компании движутся вперед осторожно, ожидая, как администрация Байдена будет решать эти регуляторные вопросы.

Регуляции — не единственная угроза для Futu. Многие крупные фирмы Китая вышли на биржу в 2020 году, что привело к уменьшению количества громких сделок, по словам Алисы Лю, помощника портфельного менеджера Zheshang Fund Management Co. в Шанхае. Без такого количества громких сделок Futu может столкнуться с трудностями в поддержании высокого темпа роста, наблюдавшегося в 2020 году.

Лучше пока держаться подальше

Хотя Futu показала огромный рост, текущие инвесторы могут посчитать, что сейчас хорошее время зафиксировать прибыль. Неопределенная политическая обстановка в сочетании с меньшим количеством крупных компаний, выходящих на биржу в Китае, делает Futu акцией высокого риска, которую, вероятно, стоит избегать, пока ситуация с регулированием не станет более ясной.