Недавно снова увидел, что кто-то рассматривает AMM как сберегательную кассу, по сути, маркетмейкинг — это не просто лежать и собирать комиссию. Если кривая немного отклонится, цена сдвинется, и доля активов в вашем пуле тоже изменится, непостоянные потери — это не «может быть», а прописано в механизме, и при колебаниях рынка они проявляются. Можно ли покрыть эти потери комиссией — зависит от волатильности, объема сделок и выбранного диапазона, так или иначе, не по настроению.

В эти дни тоже активно обсуждают RWA и сравнивают доходность по американским облигациям с различными «доходными продуктами» в блокчейне, но мне кажется, многие игнорируют один момент: часть дохода в цепочке — это фактически вы платите за колебания и проскальзывание за чужой счет. Доход кажется процентом, а в основе скорее продажей страховки… я тоже не буду предсказывать, просто запишу это, чтобы в следующий раз не попасться на слово «стабильный».