Недавно все обсуждают LST и повторное залоговое обеспечение, все говорят «лежать и зарабатывать», и у меня возникло желание немного пролить воду: доходы по сути не падают с неба, в основном они приходят от инфляционных наград + кто-то готов платить за безопасность/ликвидность, плюс слой за слоем протоколы упаковывают риски и перераспределяют их. Перенос оффлайн-капитала в онлайновый действительно вызывает ажиотаж, но ажиотаж не равен стабильности. Повторное залоговое обеспечение «многократно обещает» одну и ту же залоговую сумму, и как только в базовом слое возникают проблемы (штрафы и изъятия, сбои оракулов, уязвимости контрактов, паника с ликвидностью), цепная реакция происходит быстрее, чем думают многие. Недавно кто-то снова использует поток ETF и риск-аппетит американского рынка для объяснения колебаний криптовалют, и я слушаю… в любом случае макроэкономика влияет на настроение, но не стоит использовать это как оправдание. Сосед по комнате спросил меня: «Разве не считается консервативным без использования заемных средств?», и я могу только сказать — живите пока.