Прогноз: Акции Micron Technology будут стоить как минимум 1500 долларов через год.

Micron Technology (MU 1,23%) за последний месяц наблюдает ошеломительный рост своей стоимости акций, поднявшись с $448 до пика в $804. Этот скачок отражает растущий интерес к искусственному интеллекту (ИИ) и ключевым ролям, которые играют чипы памяти DRAM и NAND в центрах обработки данных следующего поколения.

По мере того как гиперскейлеры ускоряют свои инвестиции в инфраструктуру ИИ, спрос на передовые решения памяти резко вырос, превысив уровень предложения. Способность Micron демонстрировать сильные показатели по доходам и прибыли в условиях этого суперцикла памяти изменила настроение — превратив компанию из циклического производителя сырья в ключевого игрока, способствующего буму ИИ.

Источник изображения: Getty Images.

Что стало причиной недавнего взлета Micron?

Параболический рост акций Micron обусловлен взрывным спросом на высокопропускную память (HBM) и другие передовые продукты DRAM и NAND. Графические процессоры и другие ИИ-обработчики требуют быстрого доступа к большим объемам данных при обучении и развертывании больших языковых моделей (LLMs), и предложения Micron могут обеспечить это.

По мере того как операторы дата-центров ИИ сталкиваются с усиливающимся давлением по расширению своих вычислительных мощностей, одной из узких мест, контролирующих темпы их развития, является доступное предложение специализированной памяти. Эта ситуация позволила Micron занять сильные позиции в ценообразовании, расширить свое присутствие в дата-центрах ИИ и значительно увеличить как доходы, так и прибыль.

Расширение

NASDAQ: MU

Micron Technology

Изменение за сегодня

(-1,23%) $-9,34

Текущая цена

$752,76

Основные показатели

Рыночная капитализация

$847B

Диапазон за день

$747,20 - $780,16

52-недельный диапазон

$92,22 - $818,67

Объем торгов

1,3 млн

Средний объем

45,4 млн

Валовая маржа

58,54%

Дивидендная доходность

0,07%

Как выглядит траектория роста Micron?

Традиционный цикл «бум-и-кризис» на рынке памяти обусловлен природой этого бизнеса. Производители чипов памяти вкладывают крупные капиталы в расширение производственных мощностей в периоды высокого спроса, но для запуска новых фабрик требуется несколько лет. Эта задержка и действия конкурентов по увеличению своих мощностей всегда приводили к избытку предложения, что вызывало снижение цен — коллапсы, которые могут усугубляться, если потребители и предприятия в целом не решат обновлять свои устройства, что дополнительно снижает спрос.

Однако революция ИИ привнесла значительные долгосрочные тренды, которые должны снизить циклическую волатильность. Расширение рабочих нагрузок ИИ, рост автономных транспортных средств и робототехники, а также внедрение агентного ИИ должны обеспечить более устойчивый уровень спроса на память по сравнению с прошлыми циклами.

Данные о доходах Micron (TTM) по YCharts.

Фокус Micron на поставке более ценных продуктов, таких как HBM, привел к улучшению видимости от обязательств клиентов и обеспечил большую стабильность доходов. Компания активно инвестирует в следующего поколения HBM4E, одновременно придерживаясь разумной финансовой дисциплины. На мой взгляд, ралли Micron выглядит устойчивым в среднесрочной перспективе благодаря многолетней перспективе развития инфраструктуры ИИ.

Путь к $1,500

Аналитики прогнозируют сильный рост прибыли Micron в ближайшие годы. На фискальный 2027 год, начинающийся в конце августа, прогнозы прибыли значительно увеличиваются до $103 по мере масштабирования производства и сохранения благоприятных ценовых условий. При текущих уровнях торгов, ожидаемый мультипликатор цена-прибыль (P/E) около 12 кажется привлекательным.

Простая математика показывает, что применение мультипликатора 15x к целевому EPS в $103 на 2027 год дает цену акции около $1,500. Такой рост примерно на 105% превысит текущую цену Micron около $730.

Хотя это амбициозно, я считаю, что мой сценарий соответствует траектории прибыли компании при условии, что внедрение ИИ продолжит развиваться быстрыми темпами, а Micron сохранит конкурентное преимущество. На самом деле, я думаю, есть хорошие шансы, что Micron превзойдет оценки Уолл-стрит.

Растет уверенность среди инвесторов в том, что бум памяти для ИИ здесь надолго. Поэтому, хотя прогнозировать такой уровень роста акций кажется агрессивным, я считаю его оправданным для компании, которая обладает устойчивым спросом со стороны гиперскейлеров и доказанной способностью расширять свои производственные мощности.