В эти дни снова увидел кучу проектов RWA, загруженных в блокчейн, которые хвастаются «ликвидностью», и у меня возникли некоторые сомнения: на цепочке кажется, что их можно продать в любой момент, но когда доходит до выкупа, в условиях прописаны T+N, лимиты, окна приостановки, и внезапно всё превращается из «похожего на наличные» в «выстраивание в очередь». Говоря откровенно, многое из этой ликвидности — иллюзия, на уровне торгов всё шумно, а базовые активы могут и не поспевать за этим.

Подумав ещё, я вспомнил, что недавно зацепили критику системы залоговых/совместных безопасных активов, которая называется «картонной», — по сути, всё то же самое: доходность кажется очень привлекательной, но при настоящем стресс-тесте, кто первым выведет деньги, как это сделать и возможно ли — вот что важно. В любом случае, сейчас меня больше волнует, насколько ясно прописан процесс выкупа, я бы предпочёл добавлять медленно, чем платить за газ и в итоге понять, что меня просто обучили один раз.