SpaceX недавно подала заявку на IPO, заявляя о своих грандиозных миссиях по созданию многопланетной жизненной системы. Но в реальности ценность компании определяется деньгами, розничные инвесторы становятся первыми покупателями, а инсайдеры используют это для завышения цен и получения прибыли. С 1980-х годов доля убыточных IPO выросла, и большинство из них через три года уступают рынку. Компании вроде SpaceX часто используют не-GAAP показатели, применяя скорректированный EBITDA, исключая амортизацию и стимулирующие выплаты, что создает образ прибыли значительно превышающей GAAP, чтобы получить более высокую оценку при IPO и скрыть потенциальные риски.

MeNews

2026-05-23 14:50:46

Генерация тезисов в процессе

МЕ Новости, 23 мая (UTC+8), SpaceX недавно подала заявку на IPO, её миссия гласит: «Создать системы и технологии, необходимые для превращения жизни в многопланетный вид, понять истинную природу Вселенной и распространить свет сознания до звезд.» За грандиозным нарративом в конечном итоге бизнес должен вернуться к измерению стоимости компании в деньгах, а розничные инвесторы часто являются первыми покупателями акций после запуска IPO, приобретая акции по фиксированной цене, в то время как внутренние лица надеются поднять цену на рынке с помощью спекуляций, чтобы продать часть акций с прибылью. Согласно данным, раскрытым NASDAQ, с 1980-х годов доля компаний с убытками среди IPO увеличилась с 20% до 80% в год. Почти две трети компаний, осуществивших IPO, показывают результаты, отстающие от общего рынка через три года, из которых большинство (64%) отстают более чем на 10%. Хотя некоторые компании показывают хорошие долгосрочные результаты, а некоторые убыточные компании в конечном итоге выходят на прибыль, очень трудно точно оценить цену новых IPO и их инвестиционную ценность. Многие компании всё чаще используют не-GAAP показатели, не соответствующие стандартам американского GAAP. Хотя показатели не-GAAP иногда бывают полезны, их часто используют для повышения оценки компании, и SpaceX также использовала «скорректированную EBITDA» (прибыль до уплаты процентов, налогов, износа и амортизации). Это означает, что в финансовой отчетности учитывается только чистая прибыль или убыток, исключая износ, амортизацию, компенсации на основе акций, обесценение, расходы на реструктуризацию, проценты и доходы по процентам. В результате получается цифра, значительно превышающая фактическую чистую прибыль по GAAP. Таким образом, компания может представить инвесторам образ «если не учитывать эти искажения, наша деятельность действительно очень здоровая и сильная», что особенно актуально для таких компаний, как SpaceX, с тяжелыми активами, большими первоначальными вложениями и еще не достигшими высокой прибыли, что облегчает получение рыночного признания и более высокой оценки при IPO. (Источник: BlockBeats)

SPCX1,09%

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .

10 Лайков

Награда
10
9
1
Поделиться

комментарий

Добавить комментарий

Stop-LossForBluePeony

· 2ч назад

С 1980-х годов по настоящее время, никто не поднимает вопрос о росте доли убыточных IPO?

Посмотреть ОригиналОтветить0

GotLiquidatedAgainLastNight.

· 4ч назад

Малые инвесторы снова становятся "пойманными на крючок"? Исторические данные показывают, что за три года они уступили рынку, все понимают, кто в курсе.

Посмотреть ОригиналОтветить0

DaoBackbencher

· 6ч назад

В игре оценки стоимости в конце, кто возьмёт последнюю палочку?

Посмотреть ОригиналОтветить0

GateUser-ecded933

· 7ч назад

Скорректированный EBITDA исключает амортизацию? Тогда даже моя кошка сможет получать прибыль.

Посмотреть ОригиналОтветить0

OrderflowOtter

· 7ч назад

Технологии SpaceX действительно впечатляют, но инвестиции — это другое дело

Посмотреть ОригиналОтветить0

SweepTheFloor

· 7ч назад

От Tesla до SpaceX — финансовые отчёты компаний Маска требуют внимательного рассмотрения с увеличительным стеклом

Посмотреть ОригиналОтветить0

WatercolorInAGlassBottle

· 7ч назад

Ранние покупатели-розничные инвесторы — эти четыре слова заставили меня сердце сжаться.

Посмотреть ОригиналОтветить0

GateUser-14cb5f72

· 7ч назад

Финансовая магия под прикрытием грандиозных нарративов, тонкий разбор

Посмотреть ОригиналОтветить0

OneUnfilledOrder

· 7ч назад

Способность Маска рассказывать истории действительно на высшем уровне, но игра с скорректированным EBITDA — это уже старый прием.

Посмотреть ОригиналОтветить0

Подробнее

Популярные темы
Подробнее
#
TradfiTradingChallenge
313K Популярность
#
PlatinumCardCreatorExclusive
112.88K Популярность
#
IsraelStrikesIranBTCPlunges
48.92K Популярность
#
#DailyPolymarketHotspot
1.04M Популярность
#
GateSquarePizzaDay
644.69K Популярность

Закреплено

Карта сайта

Точка зрения: SpaceX повышает предварительную оценку перед IPO с помощью показателей вне GAAP, что затрудняет точное определение реальной стоимости

Популярные темы

TradfiTradingChallenge

PlatinumCardCreatorExclusive

IsraelStrikesIranBTCPlunges

#DailyPolymarketHotspot

GateSquarePizzaDay

Закреплено