Завершённые тайны из обновления портфеля Berkshire

В этой статье

• BRK.B
• DAL
• M
• 8058.T-JP
• 8053.T-JP
• BRK.B

Следите за вашими любимыми акциями СОЗДАТЬ БЕСПЛАТНЫЙ АККАУНТ

(Это информационный бюллетень Warren Buffett Watch, новости и аналитика обо всем, что связано с Уорреном Баффетом и Berkshire Hathaway. Вы можете подписаться здесь, чтобы получать его каждую пятницу вечером в ваш почтовый ящик.)

Затянувшиеся тайны из обновления портфеля Berkshire

Значительное сокращение числа акций в портфеле Berkshire Hathaway, о котором было сообщено в первом квартальном отчёте 13F SEC, опубликованном в прошлую пятницу, возможно, оказалось больше ожидаемого, но это не было полной неожиданностью.

The Wall Street Journal сообщила, что новый генеральный директор Грег Абель собирается продавать многие или все акции, ранее управляемые Тоддом Комбсом, который ушел на работу в JPMorgan в конце прошлого года.

Труднее объяснить, как в портфель попали два новых названия — Delta Air Lines и Macy's.

Berkshire почти никогда не раскрывает, кто принимает решения о покупке и продаже отдельных акций, но правилом было, что Уоррен Баффет занимается крупными позициями, а один из двух (теперь один) менеджеров портфеля отвечал за меньшие.

Абель, который теперь отвечает за инвестиции компании в целом, заменяет Баффета в этой роли.

Однако, Оракул всё ещё приходит в офис пять дней в неделю в качестве председателя, и в конце марта он сообщил CNBC's Бекки Квик, что он всё ещё принимает инвестиционные решения, но не делает ничего, что, по мнению Абеля, является «неправильным».

Предположительно, Абель также не стал бы делать что-то, что не одобряет Баффет.

Персонал загружает пакеты на самолет Delta Air Lines в международном аэропорту имени Джона Ф. Кеннеди в Квинсе, Нью-Йорк, 23 апреля 2025 года.

Jeenah Moon | Reuters

Это делает возвращение Delta в портфель после шестилетнего изгнания чем-то загадочным.

Баффет, который в начале 2008 года предположил, что «дальновидный капиталист» должен был сбить Орвилля Райт в Китти Хок, предположительно, не захочет давать акции авиакомпании третий шанс после проблемных инвестиций в US Airways в 1989 году и убыточного возвращения в сектор в 2016 году, которое он бросил в 2020 году в начале пандемии Covid-19.

И, фактически, Wall Street Journal сообщил в понедельник, что Баффет сказал газете, что он не участвовал в решении по Delta.

Но он добавил, что Berkshire «не может отказаться от своей любви к авиакомпаниям», поскольку Абель проявил «ранее симпатию к ним».

Пишущий для The Motley Fool, Джеффри Сейлер был разочарован тем, что, по его мнению, Абель повторяет ошибки Баффета.

Однако в Barron's, по мнению Эндрю Бария, Delta «вероятно» была покупкой Теда Вешлера, оставшегося менеджера портфеля Berkshire.

На 31 марта её стоимость составляет 2,6 миллиарда долларов, что «точно соответствует увеличенной ответственности около 3 миллиардов долларов, которую он получил в этом году, поскольку его доля в портфеле выросла с 5% до 6%, согласно комментариям Абеля в его ежегодном письме».

Бари также отмечает, что Вешлер «склонен к ценностной инвестиционной стратегии, а Delta — лидер отрасли, оцениваемый примерно в 10 раз по прибыли».

В любом случае, это по крайней мере краткосрочный успех.

Доля Delta сейчас оценивается в 3,0 миллиарда долларов, что на 14,5% больше по сравнению с концом первого квартала.

Это включает рост на 8,4% за прошедшую неделю до рекордной закрывающей цены в 76,14 долларов.

Увеличение в размере 14.5% за квартал

Увеличение на 8.4% за неделю

Достигла рекордной цены в 76.14 долларов

Покупал ли Баффет «крошечную» долю Macy's?

Новая позиция Berkshire в Macy's также является краткосрочной победой, но её общая стоимость — лишь часть покупки Delta.

Она выросла с 55 миллионов долларов на 31 марта до 63 миллионов долларов сейчас, что на 14,2% больше, включая рост на 12,2% за эту неделю.

Обычно позиция, составляющая менее 0,02% портфеля Berkshire, считается работой портфельного менеджера.

Но в том мартовском интервью с CNBC, Бекки спросила его, делает ли он ещё новые покупки, и он ответил: «У меня есть одна крошечная покупка, но мы не находим новые — раньше мы их не находили».

CNBC предполагает, что он мог иметь в виду долю Macy's, но также отмечает, что он мог говорить о международной покупке или другой инвестиции, которая не обязательно должна быть отражена в отчёте 13F.

Флагманский магазин Macy's в Herald Square, Нью-Йорк, 23 декабря 2021 года.

Scott Mlyn | CNBC

Также в Barron's считают, что комментарий Баффета мог относиться к позиции Macy's.

Они считают, что у ритейлера есть «значительные активы в недвижимости», что является плюсом, и напоминают, что в 2015 году Баффет лично приобрёл за свой счёт 8% доли в Seritage Growth Properties, которая контролировала магазины и недвижимость, выделенные Sears.

«Было бы заметно, если бы покупка Macy's была сделана Баффетом. Это показало бы, что в 95 лет он всё ещё любит инвестиционную игру и не может устоять перед акциями по выгодной цене, даже если размер доли слишком мал, чтобы иметь значение для Berkshire.»

Berkshire продолжает покупать акции в Японии

Два новых отчёта в Японии показывают, что Berkshire продолжает наращивать свои позиции как минимум в двух огромных «торговых домах» страны.

Её доля Mitsubishi увеличилась до 11,1% по состоянию на 30 апреля, по сравнению с 9,7% ранее, а доля Sumitomo выросла до 10,3% по состоянию на 12 мая, с 9,3%.

Абель участвовал в японских инвестициях Berkshire в последние несколько лет и, скорее всего, стоит за дополнительными покупками.

Berkshire, возможно, покупает больше акций других японских компаний, но должен подавать обновления только при увеличении доли на 1% или более.

Общая стоимость шести акций, как сейчас раскрыто, составляет почти 46 миллиардов долларов.

Увеличение в размере 14.5% за квартал

Некоторые ссылки могут требовать подписки:

• CNBC.com: оценки SpaceX, OpenAI [по прогнозным рынкам] могут означать, что они обгонят Berkshire Hathaway в первый день торгов

• Zacks Value Investor подкаст: Конец культа Berkshire Hathaway

• Bloomberg подкаст: Рост интереса Berkshire к технологическим инвестициям под руководством Абеля

• CNBC Pro (подписка): Эта классическая акция Уоррена Баффета [Coca-Cola] сейчас — отличная покупка, которая будет приносить доходы годами, говорит Bank of America

Проверка акций Berkshire

Четыре недели

Увеличение в размере 14.5% за квартал

Двенадцать месяцев

Увеличение в размере 14.5% за квартал

BRK.A цена акции: 728 641,00 долларов

BRK.B цена акции: 486,38 долларов

P/E (TTM): 14,48

Рыночная капитализация Berkshire: 1 048 584 611 864 долларов

Деньги в наличности Berkshire по состоянию на 31 декабря: 373,3 миллиарда долларов (снижение на 2,2% с 30 сентября)

Без учета наличных в железнодорожном бизнесе и обязательных T-биллов: 369,0 миллиарда долларов (рост на 4,1% с сентября)

Berkshire выкупила своих акций на сумму 234 миллиона долларов в первом квартале 2026 года.

Лучшие акции Berkshire — 22 мая 2026 года

Увеличение в размере 14.5% за квартал

Общая стоимость публичных акций в США и Японии, по рыночной стоимости, по последним ценам закрытия.

Позиции на 31 марта, согласно отчету Berkshire Hathaway 13F от 15 мая, за исключением:

• Mitsubishi, по состоянию на 30 апреля

Полный список позиций и текущие рыночные стоимости доступны в трекере портфеля Berkshire Hathaway на CNBC.com.

ВОПРОСЫ ИЛИ КОММЕНТАРИИ

Пожалуйста, отправляйте любые вопросы или комментарии по поводу этого бюллетеня мне на alex.crippen@nbcuni.com. (Извините, мы не пересылаем вопросы или комментарии самому Баффету.)

Если вы ещё не подписаны на этот бюллетень, подписаться можно здесь.

Также настоятельно рекомендуем читать ежегодные письма Баффета акционерам, которые собраны здесь на сайте Berkshire.