Я сейчас очень заинтересован в этой волне RWA на блокчейне, но больше боюсь: кажется, ликвидность очень высокая, но когда придет момент выкупа, вдруг обнаружишь, что это «ты можешь продать кому-то другому», а не «ты можешь обменять на базовый актив»… Короче говоря, ликвидность может оказаться только шумом на вторичном рынке.

Сейчас при взгляде на проект RWA я не обращаю внимания на историю, сначала читаю условия выкупа: кто может выкупать, T+ сколько, минимальный объем, можно ли при кризисе приостановить, кто отвечает, если возникнут проблемы с доверительным управлением/SPV, есть ли приоритеты. Потом смотрю на кошельки команды и график разблокировки, чтобы не получилось так, что ликвидность еще не видна, а уже все ваши деньги «зарыты».

В последнее время в сообществе снова обсуждают приватные монеты, смешивание токенов и границы регулирования, но я считаю, что именно RWA — это более «чувствительный к регулированию» тип: как только регуляторы или банки начнут тормозить, даже прозрачность на блокчейне не поможет… В любом случае я предпочитаю идти медленнее, а если условия непонятны — считать, что ликвидности нет.