渣打：2028年代幣化資產規模上看4兆鎂！DeFi結構性魔法會讓1+1=3

Standard Chartered прогнозирует, что к концу 2028 года глобальный объем токенизированных активов на блокчейне достигнет 4 триллионов долларов. DeFi обладает преимуществами композиции и мощными механизмами управления рисками, становясь предпочтительной инфраструктурой для традиционных финансовых гигантов.

Глобальный рынок капитала переживает беспрецедентную «перенос на цепочку» — масштабную миграцию. Согласно прогнозу Standard Chartered, к концу 2028 года объем токенизированных активов на блокчейне достигнет 4 триллионов долларов; а крупнейшими выгодоприобретателями этой волны капитала станут те DeFi-протоколы, которые уже прошли проверку временем и обладают надежными механизмами управления рисками.

Этот прогноз объединяет два крупных предсказания руководителя глобальных исследований цифровых активов Standard Chartered Geoffrey Kendrick: к концу 2028 года объем стабильных монет достигнет 2 триллионов долларов; одновременно рынок токенизации реальных активов (RWA) также достигнет 2 триллионов долларов.

Магия, которую не могут повторить традиционные банки: «композабельность» DeFi позволяет 1 + 1 = 3

Почему Standard Chartered так оптимистично смотрит на развитие DeFi? Основной аргумент Geoffrey Kendrick сводится к структурным преимуществам блокчейна — «композабельности (Composability)». Он утверждает, что это магия, позволяющая эффективно использовать капитал, создавая эффект «1+1=3», для которого в традиционной финансовой системе полностью отсутствуют аналоги.

На общем блокчейн-реестре одна и та же часть капитала может одновременно выполнять три функции: стабильно приносить пассивный доход, служить залогом для кредитования и сохранять полную ликвидность.

«Это невозможно в оффлайн-традиционных финансах», — объясняет Geoffrey Kendrick. Чтобы реализовать подобную многозадачность в традиционном рынке, инвесторам приходится распылять капитал по разным платформам и посредникам, что требует времени и затрат.

Классическим примером Kendrick приводит токенизированный фонд денежного рынка американских государственных облигаций «BUIDL» от гиганта asset management BlackRock с объемом активов 2,85 миллиарда долларов, который идеально иллюстрирует эту концепцию. Этот фонд не только стабильно зарабатывает около 4% доходности по американским облигациям, но и может быть преобразован в токен, совместимый с DeFi-экосистемой (sBUIDL), используемый в качестве залога в крупнейших кредитных протоколах, обеспечивая круглосуточную торговлю; он даже стал основным резервом для стабильных монет Ethena (USDtb) и Ondo (OUSG). Всё это осуществляется без сложных связок систем, автоматически и плавно.

Улица наступает: DeFi как «базовая инфраструктура»

В отчёте также отмечается, что объем не токенизированных активов в 1000 раз превышает объем активов на цепочке. Geoffrey Kendrick считает, что «институциональная токенизация активов» может стать движущей силой следующего рыночного взрыва. По мере того, как традиционные финансовые институты активно переводят крупные активы на блокчейн, старые DeFi-протоколы с мощными механизмами управления рисками и безопасной, эффективной масштабируемостью станут предпочтительными партнерами для гигантов рынка, а цены на их токены, естественно, вырастут.

Когда крупные игроки Уолл-стрит начнут массово переносить активы в цепочку, они в первую очередь предпочтут старые DeFi-протоколы с устойчивыми рисковыми показателями, что также поднимет цены на их токены.

Фактически, тенденция интеграции традиционных финансов и DeFi уже проявляется в данных. Например, крупнейший DeFi-кредитный протокол Aave по масштабам уже занимает 38-е место среди всех американских банков. В отчёте говорится, что ежедневный объем кредитных сделок с стабильными монетами на платформе достигает 1,5–2 миллиардов долларов, а средний размер займа продолжает расти.

Еще одним показательным примером является совместный продукт американской крупнейшей криптобиржи Coinbase и DeFi-протокола Morpho — кредитный продукт на биткоинах. Он ясно демонстрирует, как традиционные финансы используют DeFi как «заднюю инфраструктуру», а не создают всё с нуля. В рамках этого сотрудничества Coinbase отвечает за клиентский интерфейс и хранение активов, а Morpho обеспечивает логику кредитования, механизм ликвидации и пул ликвидности. В настоящее время объем кредитных операций по этому продукту достиг 1,75 миллиарда долларов, его используют более 22 тысяч заемщиков.

Несмотря на краткосрочные потрясения после апрельской атаки хакеров на DeFi, Standard Chartered остается уверенным, что рынок RWA в будущем достигнет 2 триллионов долларов. Банк считает, что индустрия лишь «столкнулась с трудностями, но не разрушилась».

В будущем Geoffrey Kendrick отмечает, что недавно принятый в США закон «CLARITY» станет важнейшим краткосрочным катализатором, способным ускорить приток капитала из традиционных финансовых систем в DeFi.

• Статья опубликована с разрешения: «Криптоиндустрия»
• Оригинальный заголовок: «DeFi-протоколы — крупнейшие победители! Standard Chartered: к 2028 году объем «токенизированных активов» достигнет 4 триллионов долларов»
• Автор оригинала: блокчейн-редакция MEL