Время отчетности за второй квартал 2026 года почти завершено — 3 ключевых вывода, которые инвесторам нужно знать

Сезон отчетов за второй квартал почти завершен.

Квартальная прибыль — один из важнейших факторов, влияющих на фондовый рынок, и хотя обычно ее анализируют по отдельным секторам или компаниям, стоит взглянуть на то, что в целом говорят корпоративные доходы о состоянии фондового рынка и экономики, особенно в условиях высокой волатильности рынка из-за продолжающегося конфликта у Ормузского пролива и повышенных цен на нефть.

Давайте рассмотрим три ключевых вывода по результатам первого квартала.

Источник изображения: Getty Images.

1. Потребитель в США снизился, но не сдался

Крупные ритейлеры Walmart (WMT 1.09%), Target (TGT 0.44%) и Home Depot (HD 0.53%) обычно держат руку на пульсе американского потребителя и являются одними из барометров потребительских расходов.

Target и Walmart сообщили о сильных сопоставимых продажах в США, хотя обе компании выразили осторожность по поводу оставшейся части года и отметили, что рост цен на бензин оказывает давление на потребительские расходы. Walmart заявил, что средний потребитель заправляет свой бак менее чем 10 галлонами бензина, что является признаком стресса, которого не было с 2022 года. Ритейлеры также отметили выгоду от более высоких налоговых возвратов в первом квартале, которые снизятся в течение оставшейся части года. Обе акции упали после публикации отчетов, так как инвесторы, похоже, были напуганы отсутствием уверенности в будущем.

Аналогично, Home Depot описал слабость среди DIY-покупателей, которые отложили расходы на крупнейшие необязательные проекты.

2. Бум ИИ все еще набирает обороты

Отчеты крупных полупроводниковых компаний и гиперскалеров показали, что бум ИИ ускоряется. Nvidia зафиксировала рост выручки на 85% в первом квартале, что стало третьим подряд периодом ускорения роста доходов, а гиперскалеры показали ускорение роста облачных доходов. Например, Amazon (AMZN 0.38%) Web Services зафиксировала самый быстрый рост выручки за 15 кварталов — 28%. Доходы Google Cloud выросли на 63% в первом квартале, по сравнению с 48% в предыдущем, а Microsoft (MSFT 0.08%) Azure вырос на 40%.

Все это признаки сильного спроса на вычислительные ресурсы для ИИ, что и стимулирует бум ИИ. Кроме того, акции CPU-компаний, таких как Intel (INTC +1.44%), AMD (AMD +4.28%) и Arm (ARM +2.72%), резко выросли, поскольку развитие ИИ смещается в сторону агентного ИИ, который больше зависит от CPU для вывода, а не от GPU, используемых для обучения ИИ.

3. Уолл-стрит сильна

Несмотря на более крупные опасения по поводу высоких процентных ставок, слабого рынка труда и давления со стороны роста цен на энергоносители, Уолл-стрит показала впечатляющие результаты в первом квартале, благодаря сильным доходам от торговых операций и активному рынку слияний и поглощений, а также первичных публичных предложений.

Маленькие коммерческие банки показали более смешанные результаты: у одних маржа по чистым процентам выросла, у других — снизилась в условиях волатильности процентных ставок.

В целом, как показывает рекордный фондовый рынок, экономика остается устойчивой, несмотря на риски. Хотя на уровне потребителей стоит проявлять осторожность, технологический сектор, вероятно, продолжит стимулировать рост корпоративных доходов. Оценки высоки, но рост прибыли может поддержать дальнейшие повышения на рынке акций в этом году.