Пузырь 2.0 или новая парадигма? По крайней мере, на этот раз гиганты действительно зарабатывают, а не рисуют иллюзии

Данные за 23 мая показывают, что CAPE американского рынка акций в 2026 году составляет примерно 39,5–41,7, достигнув нового рекорда за последние 25 лет, уступая только пузырю 1999 года. Аналитики считают, что рост обусловлен концепцией ИИ, при этом несколько технологических гигантов доминируют в индексе S&P 500; однако в отличие от большого количества убыточных компаний того времени, лидеры ИИ обладают денежными потоками, зрелыми бизнес-моделями и высокой рентабельностью. Инвестиции расширяются в области дата-центров, энергетики и корпоративных приложений. Предупреждается, что рынок сильно сосредоточен в руках нескольких гигантов ИИ, и при повышении ставок, недостижении коммерциализации ИИ или замедлении темпов роста оценки могут снизиться и колебаться. История показывает, что после достижения высоких уровней CAPE доходность за следующие десять лет обычно составляет однозначные низкие значения.