В эти дни снова много проектов RWA в блокчейне обсуждают «ликвидность», у меня есть желание немного охладить энтузиазм: возможность торговать на цепочке ≠ возможность в любой момент выкупить обратно. По сути, многое — это иллюзия ликвидности, когда на вторичном рынке кто-то принимает на себя позицию, кажется, всё хорошо, а при наступлении окна выкупа/условий срабатывают ограничения: T+ несколько дней, лимиты, приостановки прав, даже кто должен подписывать — всё неясно.

Я думал, что если хорошо прописать «хранение + аудит» базовых активов, всё будет стабильно, но в конце обнаружил, что выкуп — это «стараться изо всех сил», что по сути похоже на то, что меня больше всего пугает в DAO — хаос полномочий: в критический момент ты не знаешь, кто принимает решение.

Недавно все обсуждают ожидания снижения ставок, индекс доллара и всё такое, рискованные активы растут и падают вместе, это довольно захватывающе, но когда макроэмоции накатывают, легче воспринимать условия как фоновый шум… Сейчас я бы сосредоточился на условиях выкупа и правах на приостановку/подписание, остальное оставить в стороне. Пока так.