Только что искал зарядное устройство полдня, и случайно увидел, что кто-то говорит: «AMM делает маркет-мейкинг и зарабатывает лежа». Я действительно… по сути, ты просто торгуешь по кривой и ставишь на рынок. Когда цена движется, структура активов в твоем пуле пассивно балансируется, а полученные комиссии иногда даже не покрывают убытки от непостоянных потерь, особенно при высокой волатильности и низкой ликвидности сделок, в итоге получается «собирать мелочь, платить за крупные потери». В последнее время RWA, доходность по американским облигациям и ончейн продукты доходности собирают в одну кучу и сравнивают — это тоже забавно: по крайней мере, у них есть ясное объяснение, откуда берутся проценты, а у многих «доходов» тут на самом деле риск не оценен. В любом случае, сейчас я смотрю на пул сначала по волатильности и объему сделок, а не по рекламным словам.