Сегодня в Пекине душно до невозможности, на дороге даже кофе остыло… Я немного покрутил цепочку, и в этой волне RWA у меня есть только два слова: иллюзия ликвидности.

Посмотрите на объем торгов и глубину на панели, всё выглядит довольно хорошо, но как только нужно действительно вывести деньги, в условиях есть всякие T+N, лимиты, очереди, даже «можно приостановить», по сути вы покупаете «возможный кэш-эквивалент», а не деньги, которые можно обменять в любой момент.
Более того, кто-то использует этот механизм для залога и кредитования, что равносильно тому, что «неопределенность вывода» маскируется под «стабильный актив», и не нужно много говорить о том, кто съест спреды и временные издержки.
Во время сезона аирдропов все еще выполняют задания на платформах, борются с ведьмами и собирают очки, как на работу, а на самом деле основные деньги, похоже, утекают через эти условия вывода + слой согласования/структурирования…
В любом случае, я сейчас смотрю на RWA, чтобы сначала проверить условия вывода, иначе всё это — просто оформление ликвидности для других.