Единственная диаграмма, которую каждый инвестор в ИИ должен увидеть перед покупкой чего-либо прямо сейчас

Массовое увеличение стоимости акций часто определяло инвестиции в искусственный интеллект (ИИ) в последние годы. Значительная сумма инвесторских средств поступила в такие компании, особенно в некоторые ведущие технологические акции.

Дополнительное внимание привлекло некоторых инвесторов к доходам или, в некоторых случаях, к оценке стоимости. Однако одна диаграмма показывает другой, возможно удивительный, показатель, который может на самом деле сигнализировать о будущих прибылях для нескольких акций из "Великолепной Семерки".

Источник изображения: Getty Images.

Критический показатель

Показатель, вызывающий опасения, — это капитальные затраты (capex). И ниже представленная диаграмма показывает, насколько они выросли за последние несколько лет.

На самом деле, это четыре диаграммы в одной, показывающие расходы на capex для четырех из ведущих гиперскейлеров: Meta Platforms (META +0,49%), Microsoft (MSFT 0,08%), материнская компания Google Alphabet (GOOGL 0,77%) (GOOG 0,59%), и Amazon (AMZN 0,31%). Эти компании планируют потратить в совокупности 725 миллиардов долларов на capex только в 2026 году.

Источник данных: Statista.

Огромный объем инвестиций может заставить инвесторов усомниться в целесообразности таких расходов, даже среди компаний, способных их позволить. Однако эти компании обладают одними из крупнейших денежных резервов в технологической индустрии. Это дает им преимущество в том, что превратилось в гонку вооружений в области capex.

Более того, они продолжают генерировать положительный свободный денежный поток, несмотря на увеличенные расходы. Это удивительный факт, учитывая, что свободный денежный поток — это показатель, из которого вычитаются капитальные затраты. Тем не менее, свободный денежный поток Amazon за последние 12 месяцев снизился до всего 1,2 миллиарда долларов, по сравнению с 26 миллиардами долларов за предыдущий 12-месячный период, что может вызвать опасения относительно будущих денежных потоков.

| Название компании | Рост выручки за Q1 (г/г) | Рост выручки в 2025 году | Ликвидность компании | Свободный денежный поток за TTM | | --- | --- | --- | --- | --- | | Google Cloud (Alphabet) | 62% | 35% | 127 миллиардов долларов | 64 миллиарда долларов | | AWS (Amazon) | 28% | 20% | 143 миллиарда долларов | 1,2 миллиарда долларов | | Meta Platforms | 33% | 22% | 81 миллиард долларов | 46 миллиардов долларов | | Azure (Microsoft)* | 40%* | 34%* | 78 миллиардов долларов* | 73 миллиарда долларов* |

Источник данных: отчеты о доходах компаний. Г/г = год к году. Примечание: показатели Microsoft за 2026 год по третьему кварталу (завершился 31 марта 2026 года), за исключением роста выручки за 2025 год, который относится к fiscal 2025 (завершился 30 июня 2025 года).

Более важно, что все четыре компании продемонстрировали улучшение роста выручки, связанного с ИИ. Из-за отличного финансового года Microsoft его рост кажется более скромным. Выручка Azure выросла на 40% как в третьем квартале 2026 года (завершился 31 марта), так и за первые девять месяцев 2026 года, по сравнению с 34% в fiscal 2025.

Несмотря на то, что Microsoft не развивался так быстро, как его коллеги из "Великолепной Семерки", цифры показывают ускорение роста в его бизнесе, связанном с ИИ. Это делает огромные затраты не только более понятными, но и более вероятными для окупаемости для компании и ее инвесторов.

Расширение

NASDAQ: GOOGL

Alphabet

Изменение за сегодня

(-0,77%) $-2,98

Текущая цена

$384,68

Основные показатели данных

Рыночная капитализация

$4,7 трлн

Диапазон за день

$383,99 - $388,75

52-недельный диапазон

$162,00 - $408,61

Объем торгов

590,8 тысяч

Средний объем

28,7 миллиона

Валовая маржа

60,43%

Дивидендная доходность

0,22%

Крупные технологические компании и capex

Перед покупкой еще одной акции компании, связанной с ИИ, инвесторам необходимо проанализировать графики capex для четырех компаний из "Великолепной Семерки", чтобы лучше понять их быстро растущие расходы на capex и их влияние.

Действительно, расходы в размере 725 миллиардов долларов на capex кажутся тревожными, даже для многих из ведущих компаний в области ИИ из "Великолепной Семерки". Если эти инициативы потерпят неудачу, это может на некоторое время напрячь финансовое положение каждой компании, что ранее казалось маловероятным при увеличении расходов на capex.

Тем не менее, все четыре компании выиграли от ускоренного роста своих бизнесов, связанных с ИИ. Инвесторы должны убедиться, что эта тенденция продолжится в предстоящих отчетах о доходах каждой из них, но пока больше расходов на capex стимулирует более быстрый рост, инвесторы должны приветствовать увеличение затрат, а не продавать свои акции ИИ из-за этого.